林永祥專欄－美國CPI降溫 台美股市再飆高

永豐投信投資長林永祥

美國5月消費者物價指數（CPI）報喜，年增率為3.4％，低於預期的3.5％及前值3.6％，寫下三年來新低。聯準會則如預期將利率政策按兵不動，但是隨著美國通膨數據的降溫，加大了聯準會今年降息的可能，也重新點燃市場對於降息的希望，而通膨數據開出後，美元指數及美債殖利率也雙雙走低。

聯準會（Fed）主席鮑爾在記者會上指出，FOMC預測今年將降息一碼，而貨幣政策的動向依然取決於經濟數據，並首次從過去的聲明提及邁向通膨目標「缺乏」進展，改為「略有」進展用語，顯示聯準會對通膨改善充滿信心。另一方面，雖然通膨似乎有所趨緩，但美國5月非農就業人數新增27.2萬，就業增長的速度超乎預期，同時薪資也加速成長。不過，失業率卻從4月的3.9％提升至4％，來到2022年1月以來新高，這也顯示出美國在最後一哩降息之路仍然崎嶇且不易，今年是否真的會轉向降息的不確定性相對高。

在台灣景氣方面，國發會公布的4月景氣對策信號綜合判斷分數為35分，燈號是自連三月綠燈後首次轉為黃紅燈，亦是暌違26個月以來首次亮起黃紅燈，主要受惠於AI應用帶動的高速運算應用需求持續增加，帶動資通訊設備表現好轉，顯示國內景氣正逐步復甦當中。但要注意的是，亮起黃紅燈並非表示景氣已經轉向熱絡，僅是顯示景氣開始出現好轉跡象，所以對未來景氣可以審慎樂觀態度看待，但仍須留意後續景氣對策信號是否持續維持黃紅燈。

回顧近期盤勢，加權指數在5月31日回檔至月線後，加上台積電宣告將實行庫藏股激勵下，大盤再度重啟漲勢，攻上22,000點大關。隨後，更在美國CPI數據趨緩激勵，在權值股領軍下，台股再度跳空走高，台積電更是上演秒填息，再度改寫新天價。

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而甫結束的蘋果全球開發者大會（WWDC）除發表一系列系統更新外，也正式宣告進軍AI人工智慧領域，推出Apple Intelligence，該應用目前僅支援2023年iPhone 15 Pro Max 和 iPhone 15 Pro機型，有助推動今年新iPhone的換機潮，激勵蘋果股價走強，後續可關注台股的蘋果相關概念股的表現。

展望後市，在台股多頭氣焰不減、基本面無利空的情況下，技術面只要無跌破五日、十日均線，就以多頭看待，不預設高點。但仍注意大盤屢創高，漲多就是最大的利空，須慎防追高風險，未有持股者，建議拉回再布局，並以先進製程、AI伺服器、散熱等GB200供應鏈、AI PC概念股等具備前景的題材或是有實際獲利支撐的金融、航運為布局重點。

此外，因為降息的可能性愈加強烈，債券在此時有很好的投資利基，且在股市已來到相對高點，建議可以將部分資金轉往債市，債券資產相對股票資產穩定，助於平衡投資組合波動風險。小資族則可利用債券ETF來布局債市，不受資金門檻限制，同樣能參與降息後債券的資本利得機會。

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