新興市場債轉淨流入

陳欣文／台北報導

美國上周首次申領失業金人數意外降至八個月低點，反映裁員相對溫和，勞動力市場仍保持韌性。據統計上周截至今年1月1日止，投資級債基金淨流出至11.8億美元、非投資等級債基金淨流出4.9億美元，新興市場債轉為淨流入2.6億美元。

安聯投信表示，回顧近一周美國10年期公債殖利率幾乎持平，債券上漲居多。市政債與非投資級債表現較強，政府債相對較弱。非投資級債券表現強勁，反映出投資者對收益型債券需求增加，主要考量在經濟增長和企業盈利能力改善背景下，這類債券與景氣連動性更高。相對而言，政府債券表現較弱，這可能是因為市場對未來利率走勢預期較為穩定，且投資者更傾向於尋找收益更高的投資機會。

展望後市，投資者應該考慮多元化投資組合，平衡風險與回報。有鑑於美國穩健的經濟前景，聯準會對降息保持謹慎；回顧過去較慢的降息周期，意味著基本面能夠提供市場表現支持；隨著2025年更多領域的獲利加速復甦，策略上多重資產仍可作為核心部位，持續參與主流趨勢投資契機，爭取優質收益的同時，平衡投組風險也參與輪動行情。另方面，因應降息循環啟動，美國短年期公司債與投資級公司債策略，有助於鎖定收益機會與平衡市場波動。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國經濟強勁、利率維持相對高檔，在沒有外部事件情況下，預期市場運作可望維持暢通，企業即將到期債務可控且預期違約率處低檔，因此對非投資級債市仍具信心。

中信投信基金經理人張瓈尹指出，近期債券價格下跌，主要是反映過去對於降息過度樂觀的預期，但10年期公債殖利率目前已高於聯準會基準利率上限，代表市場反應過度，此時債價已經來到低檔，是投資人逢低進場的機會。

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