新科經濟院士李怡庭 三大建議央行應即起即行
甫當選33屆中研院院士、台灣大學經濟系特聘教授李怡庭,針對央行貨幣與匯率政策,提出三大問題與三大建議,包括央行「沒有制度」的獨立性,台幣匯率干預不明,以及貨幣政策M2成長率目標消失等。
中央研究院「臺灣貨幣金融改革」研議小組8日公布《台灣貨幣金融改革》白皮書初稿,李怡庭是研議小組重要成員之一。除了新科院士身份即針對保守的央行發表政策建議,受到到外界重視;她以學術研究領域貨幣理論、銀行與金融市場,2020年出任第20屆中央銀行理事迄今,8日在中研院舉辦的「臺灣貨幣金融改革」論壇上的發言,以學術研究為雄厚基底,力求打開央行的改革之路。
李怡庭表示,希望白皮書研擬過程的縝密討論,能對台灣未來的貨幣及金融發展,有一個改革的起始點。
對於央行的貨幣與匯率政策,李怡庭首先點名,央行盈餘繳庫問題。她指出,央行被歸類於隸屬行政院的國營事業,依法須將盈餘繳交國庫,央行的預算及決算須經行政院及立法院審查,央行肩負國家年度盈餘的重責,造成匯率干預、極低利率的長期傾向,「這對台灣經濟有何潛在的負面影響?央行應該研究!」
對此,她建議,提升央行的獨立性,層峰應審視央行的定位,勿視同一般國營事業,要給央行具備獨立的預算權,避免盈餘繳庫的壓力,「或許一部份仍要回繳,但不該在法條上強制,對央行收入的期待太高。」
其次,外界認為央行對於新台幣常是「阻升不阻貶」,此項特性造成美國財政部匯率操縱報告常對台灣不利。李怡庭建議央行應公布實際的外匯干預資料,日本、南韓、新加坡等43個國家都有公布外匯干預月資料或季資料,「就算像美國延遲2年,或台灣要延遲5年公布,都沒有關係」,在匯率政策研究上才能有精確結果。
第三,李怡庭指出,央行於2020年放棄以M2 成長率為目標的貨幣政策架構,之後就在「沒有任何明確的貨幣政策目標」下,執行貨幣政策,不止央行無法因此與民眾、產業界溝通,連通膨預期的管理都沒辦法!據此,她建議,央行應提出清晰且具有嚴謹分析為基礎的貨幣政策架構,以促進透明度與可究責性,真正提升貨幣政策的有效性。
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