川普2.0助攻 美REITs好戲上場

陳欣文／台北報導

川普財政政策與鬆綁管制有利商業活動的投資與消費，投信法人預期，2025美國經濟仍將保持堅韌，加上聯準會利率終將下滑3％～3.5％，有利商用不動產，商用不動產價格已連續三個月回升，分析師預估2025年美國REITs獲利增長約4.2％，多數產業獲利均較2024年更高，將迎接多頭行情，現在正是布局甜蜜點。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，川普2.0對房地產影響利大於弊。在財務刺激政策方面，企業減稅會提高企業利潤，受益於更多的現金流，將能夠進行策略性投資。

個人稅務減免將刺激消費者支出增加，在經濟前景走強正循環下，將推動商業不動產投資增加。

就REITs類型展望分析，看好零售及商辦成長動能。由於2025年美國GDP可保持正成長，貨幣政策逐漸實現經濟軟著陸，未來隨著經濟規模持續擴大，長線就業、薪資穩定成長，將帶動包含商品與服務的整體個人消費支出持續上揚，美國市場零售額成長將加快。

保德信投信指出，隨著全球主要央行持續降息，整體金融環境將持續寬鬆，不動產作為高槓桿行業，不管是從開發建造端，或是購買需求端，都將大幅受惠於更加寬鬆的金融市場，且因為不動產與大盤的相關係數低，更是法人資金配置的考量之一。

PGIM全球精選不動產證券基金產品經理張國揚認為，REITs具有營業收入成長特性，因此在景氣循環週期中具有韌性。

根據歷史數據統計，REITs的同店淨營業收入年增率長期維持在3.4％左右，即使面臨過去三次經濟衰退之後，恢復期也較其他產業更快。

法人強調，由於許多零售商仍處於擴張模式以實現多元化和實現成長，因此對高品質空間和地點的租賃需求將保持強勁，主要零售REITs公司承租率逐季上升，大型購物商場均回到疫情前水準。

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