《基金》Fed鷹派降息 法人正面解讀

時報資訊

【時報-台北電】美國聯準會12月利率決策會議雖如市場預期宣布降息1碼，但因聯準會將2025年的利率中位數預估由9月的3.4％上調至3.9％，顯示明年降息幅度恐將縮減兩碼，此訊息引發美股大幅下挫。不過，法人多正面解讀，評估明年降息幅度減少代表是經濟體質穩健與市場韌性的提升，穩定的經濟增長將繼續支撐企業獲利並推升股市，未來投資應更聚焦於基本面表現。

保德信投信指出，聯準會主席鮑威爾本次再度重申隨著經濟狀況發展而調整貨幣政策，接下來仍然要看數據而定，已經適度回應市場疑慮，而適時出手管理降息預期，亦符合higher for longer的利率環境，同時也反映目前美國經濟基本面表現仍相當堅實。

保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，這次聯準會「鷹派降息」的最主要原因，在於隨著通膨仍然高於2％目標、經濟成長超出預期，而且川普當選總統之後可能出臺的貿易、稅收以及移民政策可能對全球經濟格局有不確定性，對於未來降息的預期將「審時度勢」，聯準會為明年採取更謹慎的貨幣寬鬆政策奠定基礎。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏分析指出，這次決策隱含的意義在「所有方向已反映完畢，應不必過度擔憂」，觀察美國就業率顯示通膨上漲空間有限，提醒投資人應關注川普鬆綁科技監管的政策，市場負面影響正在縮小。

鉅亨買基金投資研究部認為，根據最新預測，2025年美國實質經濟增長率由9月的2.0％微升至2.1％，失業率由4.4％下調至4.3％，這些數據顯示聯準會認為2025年的經濟表現將與2024年相近，且勞動市場仍具穩健支撐。此外，聯準會對長期利率區間的預期由原本2.5％～3.5％上調至2.8％～3.6％，這意味著中性利率（不刺激或壓抑經濟的平衡利率水準）估值有所提升。鉅亨買基金認為，中性利率的上調象徵AI技術推動生產力提升，增強了經濟增長的潛力，對逾企業獲利與股市長期表現將產生正面的影響。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)

相關內容

  • Fed有意延長降息循環 國泰投信：股市良性修正 不必過度悲觀

    聯準會 12 月利率會議降息 1 碼符合預期，並同步上修 2025 年底、2026 年底中性利率，釋出未來將放緩降息步調立場，美股應聲走跌，台股也難逃殺機。

  • Fed降息利多變利空？外銀示警通膨壓力或成後續關鍵

    美國聯準會如預期降息1碼，但鮑爾暗示明年將放緩降息步調後，股匯雙殺，債券殖利率也應聲上揚，外銀指出，預期聯準會「還是會依賴數據」，在支持經濟成長與控制通膨之間取得平衡，並在2025年底前降息至4％，「目前的股市下修是市場反應過度」，降息背景仍有利股票，惟需留意未來若美國通膨而使利率維持高檔，恐壓抑金融資產的價格表現。

  • 預期Fed將降息1碼　美股收紅！那指勁揚 247點

    即時中心 / 綜合報導投資人除了關注經濟數據，同時等待聯準會兩日的利率決策會議結果，市場普遍預期聯準會將降息1碼，美股四大指數多數收紅；道瓊終場下挫110點或0.25%，收在43717點；標普收漲0.38%，高科技的那史達克勁揚247點或1.24%，收在20173點，再創收盤新高，費半指數漲幅最高，超過2%。

  • 美聯準會降息1碼！明年降息預估由4次降為2次　法人這樣說

    美國聯邦準備理事會（Fed）今天一如預期降息1碼（0.25個百分點），將聯邦基準利率目標區間下調至4.25％至4.5％，是9月降息以來，連續第3次調降利率。不過，明年降息預估，將由原先的4次，降為2次，消息一出，美股大跌回應，亞洲股市今天也紛紛下跌。

  • 是什麼嚇傻投資人？聯準會的降息前景猛烈收縮

    美國聯邦準備理事會（Fed）在18日宣布利率決策，一如各界預期降息一碼，但市場卻出現猛爆的賣壓。這是因為聯準會大幅修正了對2025年的經濟前景與利率決策預期，大幅轉向更謹慎對待通膨、更放慢降息，讓期待利率能迅速回落的投資人感到失望。

    27

  • 《國際經濟》聯準會即將亮牌 防「鷹爪」再現

    【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】聯準會將在台北時間周四清晨3點公布利率決議和聯邦公開市場委員會（FOMC）的經濟與利率預測。市場普遍預期該美國央行屆時將再度調降借貸成本，一些分析師認為央行決策官員最新的利率和經濟預測將顯示這是一次「鷹派降息」（hawkish cut）。 市場普遍預期聯準會本次會議將再度降息25個基點（1碼），使其基準政策利率降至介於4.25%～4.50%，較9月啟動寬鬆周期時的利率水準下降1整個百分點。 根據聯準會9月份發布的經濟預測摘要（SEP），央行決策官員們當時預期2025年將額外再降息一整個百分點，到2025年底基準利率將降至約3.4%。 由於通膨仍高於聯準會設定的2%目標、美國經濟成長速度超乎預期，以及準總統川普明年上任後推行的關稅、稅負與移民政策可能改變美國經濟情勢，因此明年聯準會將降息多少和多快的不確定性正在升高。投資人現在認為聯準會明年可能只會調降基準利率50個基點。他們將緊盯聯準會本次會議發布的最新SEP和利率點陣圖，以及聯準會主席鮑爾在會後記者會上說了什麼，以了解央行決策官員們對進一步降息是否變得更為謹慎。 TD Securities經濟學家表示，雖

  • 楊金龍：川普新政 我經濟變數

    美國聯準會和我國中央銀行昨天先後宣布最新利率決策，聯準會降息一碼（0.25個百分點）、央行利率「連三凍」都符合市場預期，讓市場意外的是，受川普明年上台後引發的不確定風險影響，聯準會釋出明年將減緩降息步伐的「鷹聲」；央行總裁楊金龍則指出，利率「目前沒有偏鴿的可能」，但美國新政府的經貿政策的變動，「是我們明年經濟成長的重要變數」。

    25

  • 聯準會大砍降息預期 渣打銀估明年標普500「衝6,650點」

    台北時間12月19日周四凌晨兩點，美國聯邦準備理事會（Fed）宣布下調基準利率25個基點至4.5％，符合市場普遍預期，但根據聯準會最新預期顯示，未來降息步伐可能放緩至2025年和2026年各進一步降息50個基點，同時上調了2024至2025年的經濟增長預測以及2024～2026年的通膨預測，引發美股、台股大震盪！渣打銀行認為，未來美國經濟仍將實現軟著陸，預期標普500指數明年底前6,650點。

  • 台股由電子權值股領漲！　專家：股市方面建議分批布局

    財經中心／綜合報導國泰世華發布的投資報告中表示：聯準會利率決議前，美股盡墨，道瓊連九個交易日收黑。市場預期聯準會將宣布降息一碼，將利率目標區間下調至 4.25%～4.5%。數據方面，由於汽車購買激增提振，11 月零售銷售數據強勁成長，月增高於市場預期。另外，加拿大當局已決定最快明年初對自中國進口的部分太陽能產品及關鍵礦物課徵關稅，並於2026年對半導體、永久磁鐵和天然石墨徵收關稅。市場預期聯準會恐放慢降息步伐，公債殖利率將高位震盪，可逢高鎖利；股市評價高檔，宜採分批方式布局。

  • Fed降1碼後放鷹 美股亞股全倒

    美國聯準會（Fed）19日利率會議後宣布降息1碼至4.25％至4.5％區間，本次行動雖符合市場預期，但會後釋出「鷹派訊號」，暗示明年將放緩降息腳步，可能僅再降息2碼，低於先前的4碼預期。美股18日重挫，道瓊大跌逾1100點，創50年未見的連10跌，拖累包括日股、台股等亞洲股市收黑。

  • 美股恐慌再起？Fed有意延長降息循環　國泰投信：不必過度悲觀

    回顧聯準會在12月利率會議，會中宣布降息1碼符合市場預期，並同步上修2025年底、2026年底中性利率，釋出未來將放緩降息步調立場。會議結果底定後，18日美股由早盤的上漲轉為跌勢，臨收盤前跌幅明顯放大，收盤時美股主指普遍下跌：標普500指數、那斯達克指數、費城半導體指數分別下跌3~4%不等；19日美股雖早盤出現反彈，惟上攻力道後勁疲軟，指數漲多跌少，四大主指僅道瓊指數收紅。對此國泰投信投資研究團隊

    1