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央行理事逆風要求「升息1碼」原因曝光！批半碼完全無助控制通膨
央行今(3)日公布第三季理監事會議紀錄，日前總裁楊金龍即於理監事會後記者會指出，有2位理事主張升息1碼，在會議記錄中也曝光了理事主張，除了台灣經濟衰退風險低、升息1碼不須擔憂之外，央行低估通膨也是理事主張最大理由。
有位理事表示，贊成存款準備率提升1碼，至於政策利率則以升息1碼較為適合，理由如下：首先，就實質經濟情勢觀之，國內就業市場及經濟成長現況與未來預期均屬穩健；預測下一季（第四季）台灣景氣衰退的機率低於50%。
其次，通膨方面，8 月CPI年增率雖降，惟核心CPI年增率仍高。根據國際研究，若不想讓通膨持續過久，則須設法將民眾的通膨預期定錨在一個較低的水準。由於國內民生必需品價格漲幅仍高，民眾感受深，故應積極調升利率，即使1碼亦不致激進，可望降低民眾通膨預期的定錨，讓民眾可以感受央行對抗通膨的想法，藉以提高貨幣政策的可信度。
另位理事指出，過去一年多，央行持續低估通膨，應確實檢討。直到本年3月央行才認為通膨有走高風險，並隨即升息1碼；其後國內通膨逐步攀高，惟6月只升息半碼，外加存款準備率調升1碼。這與其他國家央行的反應截然不同，且政策上的因應，又回到過去長期以半碼爬行的速度升息。
最近國內通膨看似有緩和跡象，但若據此認為國內通膨已有下降趨勢，恐過於樂觀。未來全球性能源價格與食物類極可能再上漲，且國內物價上升已深植大部分品項，尤其是食物類，因此通膨預期不會那麼快下降。況且，由於部分商品價格受到政策性管制以及CPI ｰ房租類低估等因素，台灣實際的通膨壓力遠高於公布的數據。只要將真實的住房成本適當反應在CPI，或價格管制放寬，台灣的通膨率即大幅上調。
因此，該名理事認為，央行切不宜認定我國通膨相對溫和，更不能因為目前通膨看似有緩和跡象，對於通膨的態度掉以輕心。更何況我國利率一直以來偏低，對於總體經濟與金融部門已造成長期的負面效果。準此，這次調升仍以半碼的速度爬行，這對於抑制通膨與消弭民眾通膨預期心理，並沒有任何幫助。而且台美利差將持續擴大，促使新台幣貶值，將進一步加深輸入型通膨壓力。
有位理事認為，國內經濟成長雖看似穩定，但工業、服務業實12質經常性薪資仍呈負成長，顯示通膨影響仍大；加以每月至少購買1次及17項重要民生物資物價的漲幅均較整體CPI年增率高許多，反映通膨對薪資所得較低族群的影響較大。此外，本年第2季全國房價年增率呈雙位數，房價上升後續將影響房租，CPI各項組成項目中，房租上漲帶來的壓力亦大，且其具僵固性及持續性。
綜上，理事認為須思考央行貨幣政策如何將民眾通膨預期定錨在比較低的水準。考量通膨壓力仍在，且房價持續上漲對於房租上漲、最後反映到物價的影響，基於物價穩定的重要，建議升息1碼。另就央行對民眾釋出訊息的明確度而言，不管升息幾碼，傳遞的央行態度相當明確；儘管調升存款準備率亦顯示央行緊縮貨幣的態度，但反映在資料上似不明確，且其效果須經一段期間方能顯現，故無法取代以升息凸顯本行採取緊縮貨幣政策以抑制通膨預期的態度。（審核：葉憶如）
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
