國泰金投資長程淑芬：明年H1台股仍具吸引力

戴瑞瑤／台北報導
國泰金投資長程淑芬表示，2025年上半年台灣在企業擴展上，仍具強勁動能，上半年經濟情勢沒有太大風險。圖／本報資料照片
國泰金投資長程淑芬表示，2025年上半年台灣在企業擴展上，仍具強勁動能，上半年經濟情勢沒有太大風險。圖／本報資料照片

2025年台股投資邊走邊看，國泰金投資長程淑芬11日表示，2025年上半年台灣在企業擴展上，仍具強勁動能，上半年經濟情勢沒有太大風險，加上2024年企業獲利不錯，2025年企業配息率可期，2025年上半年台股還有吸引力，但下半年川普政策恐引起市場波動，投資人此時可掌握類股輪動的機會，尋求下一個價值產業。

程淑芬指出，2025年台灣民間消費還有2％，投資需求也強勁，因應半導體蓋廠需求，近期可見24小時、甚至晚上還在蓋廠，台灣缺工，供應無法快速支應產業要做的工程，但投資動能可以維持較久，企業擴展還不錯，經濟情勢上半年沒太大風險。2024年企業獲利不錯，2025年企業配息率應不錯，除非股市飆到很高導致現金殖利率降低，否則2025年上半年的台股，應還是有吸引力，可從中尋找領息的機會。

下半年川普2.0政策導致負面效應，程淑芬認為，台股有一些特定產業表現非常強，可尋找類股輪動的機會，相對於大型股，中小型股可能有機會表現，尋找未來兩年現金流量、營運本業不錯的產業，在川普上任後遇到市場波動，可以去尋找Where is the next value（下一個價值產業在哪），還是那句老話，「投資要賺用功的錢」。

程淑芬強調，雖全球經濟有不確定性，但台灣出口相當爭氣，2025年下半年因川普的政策，經濟下行風險在於政策過度極端導致跨國間不適，不同國家可能有合作競爭關係或地緣政治風險，景氣是否急轉直下，還要過幾個月再觀察，能見度較高，但至少可預期2025年通膨不低，大幅降息空間有限，明年景氣較保守的假設下，市場相對已沒有過於興奮，也提供適度的緩衝。

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