《台北股市》AI明年主旋律！年震5000點成常態 靈活操作為上策
【時報記者任珮云台北報導】第一金投顧資深協理留政鈺表示，未來台股一年內震盪5000點將成為常態，明年台股低點看20424點，2025年主旋律仍為AI產業，股價若拉回產生甜蜜買點，就可以建立核心部位。明年台股操作，不能再和今年一樣「BUY AND HOLD」，而是要「BUY AND SELL」的靈活操作。
留政鈺分析，AI產業蓬勃發展已經兩年，軟硬體應用逐漸成熟，近期除了三星、聯發科陸續推出AI手機晶片，明年Intel、AMD、Qualcomm等將持續推出下一代AI處理器，Nvidia也聯手聯發科推出Arm處理器，2025年有望看到AI PC、AI手機滲透率大幅提升，在硬體升級不停歇的背景下，台股投資主軸仍以AI為主旋律。此外根據研調機構的統計，NVIDIA Blackwell系列伺服器在初期主要供應北美的幾大雲端服務供應商(CSP)客戶，預估需求達到4至6萬機櫃，對於高階AI伺服器的需求十分強勁，這些伺服器組裝主要鴻海與廣達負責。近期為H系列伺服器轉向GB系列過渡轉換期，由於GB系列較原本預期稍微遞延，造成近來相關個股拉回，但2025年終將開始全面生產，上半年推出GB200和B200系列伺服器，下半年將推出性能更強的GB300、B300及GB300A等產品，未來台廠相關包含AI晶片、伺服器零組件與組裝、散熱模組、連接器等領域都將逐季爬坡提升，營收逐步成長。AI相關股票近期的拉回是明年上漲的養分，未來終將反應此業績題材，投資朋友可以趁回檔時伺機布局。
相較於指數的上漲，傳產各產業龍年表現弱勢。今年油電燃氣下跌49.4%、塑膠下跌47.6%，鋼鐵下跌16.6%、汽車下跌10.8%，塑化苦於近年中國塑化新增產能持續開出使塑化產能嚴重供過於求，壓抑塑化類股獲利表現。但近期有幾個產業開始好轉可以關注。首先是運動休閒族群，過去幾年受到美國升息導致消費減少，美系服飾品牌商庫存金額於在2022年達到歷史高點，兩年來隨著各家品牌商積極去化庫存，Nike、Gap、LULU庫存金額逐季降低，其中Gap庫存金額已低於疫情前正常水準，Nike、LULU庫存比去年同期年減一成，預期2025年拉貨動能將逐步回溫。製鞋方面，Adidas與On Holding第三季庫存去化順利且上調全年財測，將是2025年亮點。重電方面則是受惠強韌電網計畫以及AI崛起造成電力需求上升，重電在手訂單已經看到2027年。綠能方面則是國內離岸風電加速併網，年底前累計裝置量有望突破3GW。綠能仍是政策大力推動的產業不變。金控今年獲利可創下歷史新高，今年14家金控前11月稅後淨利5709億元，已大幅超越去年全年3653億元，並創同期新高紀錄。獲利大增來自台美利差、資本市場表現以及台幣貶值。各家金控獲利創高，配息將持續維持高檔，我們預估中信金、華南金、玉山金、國泰金、京城銀、元大金的現金殖利率有超過4%以上之優異表現，以上各產業在2025年將陸續有好的表現。
