《台北股市》朱成志：台積電明年恐漲不太動 改抱周邊勝出

【時報記者任珮云台北報導】北威論壇今舉行「2025年全球經濟的機會與挑戰」會議，萬寶投顧董事長朱成志表示，明年你的投資只有兩種選項，第一、你跟著台積電(2330)走，因為它是臺灣最強的公司，或者第二個，避開台積電，你到底要押哪一步？今年外資賣超台股6900餘億元，且外資今年還是賣超台積電；台積電基本面沒有問題，它今年漲了82%，今年台積電是過去十年來漲最多的一年。朱成志建議，明年投資要找台積電的「弟弟、妹妹」，而台積電股價恐有修正，並可能看到業績創高，但股價不太動的矛盾現象。

朱成志分析，台股自2008年11月的3955點，這樣漲上來，這已經漲了195個月，歷史上最長的多頭，漲太久，漲太多，會不會怕？近十年是台積電大漲，把整個指數給攻上去了，所以台積電如果不跌，台股不會跌，因此我一開始的問題就是台積電。

朱成志分析，台積電的ADR現在溢價25%，也就是美國人買的台積電，比臺灣人買的台積電貴25%。所以很多台股投資人很阿Q的認為，既然如此，話閉著眼睛再買台積電，因為有美國人去幫我們拉抬。但有沒有可能這麼美好？台積電如果明年不漲，這是一個天大地大的事情。台積電不漲，明年臺灣怎麼漲？我最近看張忠謀的書，也據此去畫台積電每一年的K線，從K線來看，明年台積電恐怕有點麻煩，台積電在1997年漲了98%，隔年就大跌；接著在1999，台積電漲135%，隔年也呈現腰斬下跌；今年台積電漲了82%，明年呢？股價漲過頭了，非跌不可！

朱成志指出，若再統計過去這10年來，台積電PK加權股價指數，統計的結果，近10年來只有兩年台積電輸，分別是2021及2022年，2021年台積電漲16%，而加權指數漲24%，2022年台積電跌27%，加權指數跌22%。近10年台積電贏大盤有8年，所以對投資而言，我幹嘛那麼累？我們臺灣的股市現在主流思維是買ETF，閉著眼睛定時定額買，ETF發得成功的AUM就在前幾名，發得不成功的在後幾名，全臺灣的投資人包括網路小白通通被教育成這樣，而所有的ETF最核心的關鍵就是台積電。

朱成志認為，股價最大的風險就是「漲多，和人太多」，所以明年不建議加碼台積電，而是要從台積電的周邊產業，也就是從「弟弟、妹妹」們去找投資標的，這才能在股市勝出，例如台積電提出的矽光子計畫，相關公司前景看好。