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中華信評：明年貨幣市場基金 規模持穩
美國聯準會明年降息幅度不如市場預期，中華信評金融服務評等部首席分析師林顯勍表示，未來幾季國內與海外市場的利差可能仍不小，整體貨幣市場基金規模應會維持與今年11月初時新台幣9,000億元相近，並在降息循環初期，存續期間布局可能微幅拉長至平均最高0.3～0.4年，此外，今年7月底發布新的基金準則後，平均所有基金評等等級的評等緩衝空間皆略有改善。
明年可能不會持續升息趨勢，中華信評認為，多數基金經理人轉而稍微延長投資組合存續期間，但對基金評等的影響微乎其微，因計畫較長的投資組合存續期間仍遠低於準則限制。林顯勍指出，降息前基金經理人通常會傾向於把投資收益率較好的定存單存續期間拉長，當降息時就能創造較有利的投資報酬率給投資人，但由於法規對於國內貨幣基金管理較嚴格，整體投資組合加權平均存續期間不能超過半年，個別投資標的最長不能超過一年。
林顯勍說，目前屬於降息循環初期，基金存續期間布局會從0.2～0.3年往上拉，過去觀察最多僅拉長到0.3～0.4年，因此即使增加，對於基金評等影響有限。近一、兩年台股行情佳，許多自然人通常不會在股市旺的時候將資金放入貨幣市場基金，但因其兩項優勢使貨幣市場基金規模遇到波動較大時，可能短暫提升，一是流動性高，可滿足機構法人、投資人短暫資金停泊，無須像定存解約後利率被打折，二是安全性高，因法規嚴謹，資產自然較無違約疑慮。
根據中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會的統計資料顯示，今年截至11月，貨幣市場基金規模約有9,190億元，去年底約8,667億元，但2022年受到聯準會升息影響，拉大台美利差，使貨幣市場基金規模在2022年底僅剩7,876億元，2020年則因為國際金融恐慌等因素，規模拉升到10,274億元之多。
林顯勍解釋，部分大型貨幣市場基金裡，法人資金就占了20％～40％，以法人的動向來看，即使有匯率風險，但因目前利差仍不小，法人會優先把資金放海外，其他影響整體貨幣市場基金規模的因素如其他市場行情（如股市、ETF）、投資工具運用、央行對政策利率的調控，綜合影響基金規模大小。中華信評預期，未來幾季的基金規模可能與現階段相當。
