《半導體》PC將觸底回溫 外資升祥碩目標價喊1690元

【時報記者王逸芯台北報導】日系外資針對祥碩(5269)出具最新研究報告，點名祥碩一直是在PC領域相當受到青睞的個股，現階段PC調整已經接近尾聲，預計祥碩2024年在PC回溫下，將有利於其USB4.0的貢獻。

日系外資表示，祥碩一直是這半年以來最青睞的PC相關各股，儘管目前PC半成品仍處於修正階段，但預計已經觸底，2024年會是更好的一年。祥碩2024年在PC回溫下，將有利於其USB4.0的貢獻(營運動能不僅僅來自於轉投資文曄的收益)。故將祥碩目標價由1400元調升到1690元、評等維持買進。

日系外資表示，看好祥碩在大陸的營收貢獻將自2023年接近零到2024年回成長到10%以上，主要來自於祥碩為大陸CPU平台提供PC週邊晶片，此也將有利於祥碩毛利率表現。

因此，儘管將祥碩2024年、2025年營收預估削減3%、1%(USB4.0成長速度較慢)，但提高祥碩2024年、2025年毛利率4個百分點以及2個百分點，也將祥碩2025年每股收益提高15%，其中一部分是來自轉投資文曄(3036)的業外獲益激增。

另外，值得一提的是，美國對大陸的晶片制裁，日系外資表示，祥碩在大陸CPU業務2019年佔營收約15%，但今年卻是已經接近零，不過，相信當地供應商使用中芯國際進行晶片製造。最近華為推出的採用中芯國際N+2節點的5G SOC Kirin 9000，顯示中芯國際N+1和N+2節點的技術和容量準備度不斷增強。