《半導體》聯發科找來NVIDIA大秀肌肉 外資加碼看好AI超級晶片未來

【時報記者王逸芯台北報導】聯發科(2454)攜手NVIDIA共同開發「GB10 Grace Blackwell超級晶片」，作為最新個人AI超級電腦Project DIGITS的核心技術，該技術目前已進入全面生產階段，預計於2025年5月正式上市。兩家美系外資對此合作均給予高度評價，其中一家將聯發科12個月目標價訂為1490元，另一家則維持目標價1688元並給予加碼評等。

在今年的CES展上，NVIDIA執行長黃仁勳宣布與聯發科攜手開發「GB10 Grace Blackwell超級晶片」。這次合作結合聯發科在連接性、多媒體體驗以及Arm架構SoC設計上的專業技術，為AI研究者和開發者提供專屬平台，使其能在個人桌上型電腦上執行大型AI模型推論。根據NVIDIA的說法，DIGITS系統目前已全面生產，預計2025年5月正式上市，起售價為3,000美元。

DIGITS個人AI超級電腦採用NVIDIA的GB10 Grace Blackwell超級晶片，內建128GB統一內存和最高4TB的NVMe儲存容量。該系統搭載NVIDIA Blackwell GPU，並透過NVLink技術連接至高效能的Grace CPU。這款CPU配備20個基於Arm架構的核心，由聯發科參與設計，能夠支持用戶在本地運行規模高達2,000億參數的大型語言模型（LLM），為個人AI運算提供前所未有的效能與靈活性。

美系外資指出，這是NVIDIA與聯發科首次在AI超級晶片上展開合作，兩家公司曾於2023年5月針對車用晶片進行合作，但此次的商業模式有所不同。聯發科此前直接將汽車晶片銷售給客戶，而在DIGITS專案中，整套系統由NVIDIA負責銷售，聯發科僅認列與CPU相關的IP收入。外資分析認為，此項合作將對聯發科的利潤率產生正面影響，但實際營收貢獻仍需觀察2025年5月量產後的市場數據。

外資進一步指出，聯發科在智慧型手機應用處理器領域實力雄厚，並逐步擴展至AI應用市場，有望從傳統的手機晶片供應商轉型為涵蓋AI智慧型手機、企業ASIC以及智慧車用解決方案的綜合供應商。尤其與NVIDIA的合作，將進一步鞏固聯發科在AI市場的地位。

美系外資預期，聯發科2023至2026年的營收與盈餘年複合增長率預計分別達到16%與20%，主要受益於高階5G旗艦SoC市占率提升、生成式AI需求帶動的智慧型手機升級潮，以及進軍企業ASIC與車用/計算市場所帶來的新市場機會。因此，給予聯發科12個月目標價1490元。

儘管前景看好，外資提醒聯發科仍需面對一些挑戰，包括終端需求可能低於預期、高階5G市場擴展速度放緩、晶圓代工成本上升及市場競爭加劇等。此外，非手機業務的增長速度放緩也是潛在風險之一。儘管如此，NVIDIA與聯發科的合作彰顯AI技術應用的進一步突破，同時展現了聯發科在高階市場的戰略轉型，未來發展值得密切關注。

另一家外資則提到，聯發科的客製化技術可能基於其於Computex宣布的Arm Neoverse CSS授權技術，這進一步展現了聯發科在高效能晶片設計方面的能力。儘管個人AI超級電腦的市場規模目前仍然有限，但此次合作突顯了聯發科在CPU客製化上的實力。外資預測，聯發科可能在今年的Computex上再次與NVIDIA合作，推出支援Windows on Arm（WoA）的AI PC晶片。雖然目前軟體相容性問題仍需解決，但AI PC市場的出貨潛力更高，有望成為聯發科股價的另一成長動能。

與NVIDIA的合作不僅凸顯聯發科在先進CPU設計上的實力，也進一步深化其在AI與高階運算領域的布局，展現企業積極拓展新市場的企圖心。另一家外資維持聯發科1688元目標價，並給予加碼評等。