六大國銀2025開局投資展望 Q1債市均衡配置 美元續強
六大國銀針對第一季資產配置展望大調查出爐。針對債市，各家看法分歧，投等債、非投等債皆有銀行看好，建議均衡配置；匯市方面，美元仍是當紅炸子雞，但可搭配一部分的其他貨幣，包含澳幣、日圓、人民幣等。
國泰世華銀行看好聯準會降息方向不變，有利美債利率長線走低，但幅度不如以往，且經濟衰退風險有限，可適度承擔信用風險，非投等債及新興債可納入投資組合；凱基銀行認為，美國平均存續期間較短且與股市連動性高的非投資等級債券較具有表現空間。投資級債而言，可挑選BBB等級的中短期債券，存續期間5～10年，相對能在市場上提供穩定的收益。
中信銀行看好投資級債、新興主權美元債，在現階段美國延續寬鬆政策且景氣復甦尚未穩固前，可以先具高利優勢的投資級債及新興美元債為優先。
第一銀行考量美非投等債利率敏感度較低，過去三年美非投等債波動度均低於美投等公司債及美長天期公債，布局美非投等債有助於減輕第一季市場波動風險；華南銀行研判短期美國或ECB升息機率相當低，發生資本損失的空間有限，目前的高殖利率可望吸引欲領息的投資人，看好第一季債市表現。
中信銀表示，預期今年美元上半年高檔震盪，下半年偏弱。第一季日本關注春鬥薪資談判動向，年初調薪或將提供日圓短線支撐；美國貿易政策不確定性抵銷大陸政策面利多，人民幣震盪整理，留意大陸刺激政策為澳幣提供利多。
彰化銀行看好美元，因經濟成長動能相對較佳，降息幅度小於預期，另看好人民幣，因金融市場熱度吸引資金流入。
國泰世華銀指出，川普交易引導美元暫居高位，但聯準會降息循環，將打壓美元強度；凱基銀分析，全年美元呈現強勢整理格局可能性較高。上半年因減稅和關稅政策的推動，市場傾向擁有美元而使需求增加，支撐美元走勢，下半年相對看好非美貨幣。
