內資回頭買 自行車族群回神

自行車族群受到庫存去化影響，前三季獲利雖出現衰退，但仍有四家廠商每股賺逾3元，其中巨大（9921）每股賺7.96元居冠、美利達（9914）賺6.67元居次，桂盟（5306）賺4.95元、明係（6804）賺3.81元。股價低迷許久的自行車族群，隨著投信與自營商回頭買超，巨大與美利達股價回神，上周平均漲幅1成。

巨大前三季稅後純益31.2億元、年減44.6％，EPS為7.96元。

巨大表示，短期內自行車產業仍要面對去化庫存的挑戰，與總體經濟環境衝擊的風險，但歐美市場高階車款需求依舊強勁，且中國大陸自行車運動風氣也將持續帶動業績成長；電動輔助自行車（E-Bike）就中長期來看，仍是帶動自行車市場的成長動能。

美利達前三季稅後純益19.95億元、年減35.32％，EPS為6.67元。

美利達表示，第三季是自行車產業最谷底，第四季將持續去化庫存，今年的營運表現相對保守。不過美利達預期，自明年第二季起，隨著庫存回到健康水位，出貨量將逐季攀升，明年會比今年更好。

全球最大的金屬鏈條供應商桂盟，前三季稅後純益6.24億元、年減61.5％，EPS為4.95元。

桂盟表示，新車製造市場需求不振，產品組合很難回到過去，在歐美修補市場與新車市場進入淡季下，預期第四季與第三季的營運表現差異不大。

明係前三季EPS為3.81元，年減8.2％。法人表示，第四季進入歐美冬季，客戶拉貨力道較弱，加上明係去年第四季營收基期高，預期第四季營收將年減約3成。明係表示，目前高階自行車及E-bike仍有持續出貨的動能，加上生產效率提升及友善的匯率，今年力拚維持獲利水準。

法人表示，今年無論整車廠或零件廠，營運表現恐將不如預期。業界推測，最慢明年第二至第三季後，產業供需可望較趨穩定、客戶庫存逐漸回到健康水位，屆時新年度車款訂單回籠，整車廠與零件廠營運就能重返正常軌道。

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