克魯曼：美債暴跌市場對川普瘋話買單

工商時報顏嘉南

2025年1月9日上午9:05

美國聯準會（Fed）啟動降息循環，但美債殖利率卻不降反升。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）表示，原因或許是市場相信美國下任總統川普有關經濟政策的瘋狂言論。

克魯曼撰文指出，「美國長期利率攀升，例如10年期美債殖利率，或許反映令人毛骨悚然的懷疑，也就是川普發表許多有關經濟政策的瘋狂言論，有可能會付諸實行。」

近期美國公債殖利率飆高再度引發市場憂慮情緒。川普即將在1月20日宣誓就職，川普的政策會產生什麼影響，成為投資人關注焦點。

克魯曼懷疑市場對川普的關稅政策做出反應，川普也不排除以經濟和軍事脅迫來控制格陵蘭和巴拿馬運河，還將加拿大稱為美國的第51州。

克魯曼也引述了經濟學家幾乎一致的看法，就是川普的高關稅、減稅和大規模驅逐移民將會推高通膨，儘管這不會馬上發生。不過如若川普想要完成政策的實質部分，聯準會勢必得暫緩降息，甚至可能覺得有必要再度升息。

聯準會12月會議紀錄呼應了主席鮑爾當時的言論，幾乎所有聯準會官員認為通膨上行風險上揚，原因之一是川普內閣可能改變貿易和移民政策。

克魯曼的言論係回應阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）的報告，後者稱美國10年期公債殖利率在聯準會降息後上揚極不尋常。

聯準會在2024年9月展開降息循環，當時10年期美債殖利率為3.6％，目前殖利率已逼近4.7％。

美債殖利率攀升，美股為何還會上漲？標普500指數連續2年繳出逾20％的年漲幅。克魯曼認為，近期股市漲勢集中，主要由人工智慧（AI）推動，道瓊指數可視為是非AI經濟的代表，已將川普行情的漲幅幾乎全數回吐。

EBC東森財經新聞·
美債送分變送命？諾貝爾獎得主給答案：憂心川普的瘋狂
美國諾貝爾經濟學獎得主、著名經濟學家保羅克魯曼（Paul Robin Krugman）日前發文表示，儘管聯準會（Fed）開始降息，但長期利率（如5年汽車貸款、10年公司債券、15年或30年抵押貸款利率）卻上升，與短期利率（如聯邦資金利率）的變化方向相反，這種現象前所未見，由於市場擔憂川普回歸帶來的不確定性，恐令高通膨捲土重來，10年期美債殖利率持續逼近5％大關，逼近過去曾引爆美股崩盤的關鍵門檻。
聯合新聞網·
美債殖利率為何不降反升？克魯曼：反映川普2.0「瘋」險溢價
聯準會（Fed）去年9月啟動降息循環以來，美國公債殖利率不降反升，這段期間基準的10年期美債殖利率升幅竟與Fed降息幅度...
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鉅亨網·
〈美股盤後〉Fed會議紀錄傳「鷹訊」四大指數漲跌互見
美國當選總統川普傳出將宣布「國家經濟緊急狀態」，推行大範圍關稅計畫，隨著就職日的臨近，市場情緒脆弱，最新聯準會會議紀錄透露「偏鷹」訊號，美股主指週三 (8 日) 漲跌互見。
工商時報·
匯率期貨趨勢專欄－歐元期疲軟逢高偏空
川普重返白宮正式進入倒數，受選前承諾的降低稅賦與放鬆監管等政策指引，市場對美國2025全年經濟展望多持樂觀態度，同時在聯準會宣布縮減降息空間的情況下，美元近期迎來強勁漲勢，並成功登上兩年來的新高水位。
Yahoo特別企劃·
透析美國政策風向如何尋找2025優質收益？
回顧2024，從聯準會正式啟動了降息週期，美國新任總統也從激烈選舉中贏得最後勝利。邁入2025，新任美國總統將如何帶領全球最大經濟體再次偉大？接下來美國聯準會的降息步調又會如何前進？
信傳媒·
川普上任後可能改變4大政策　外銀看貶人民幣　估年底恐貶至7.5
川普即將重返美國白宮，關稅大刀恐將一觸即發；另一方面，川普的關稅動作也牽動美國聯
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信傳媒·
商人總統的爭議與挑戰　川普大舉投資AI不要風電　接下來還要擴張美國領土
美國準總統唐納·川普（Donald Trump）於1月7日在佛羅里達州的海湖莊園
理財周刊·
川普2.0拚美國再次偉大這ETF會進化又搭強盛的秘密
美國前總統川普重返政壇，預計將推動以「美國利益優先」為核心的經濟與貿易政策，對全球經濟和金融市場的影響成關注焦點，在川普力拚美國再次偉大的同時，投資人也紛紛找尋參與美國成長的機會。
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太報·
川普關稅措施可能較不激進　美元重跌1%
週一（6日）有報導傳出，即將上任的川普政府的關稅措施，可能沒有原本想像得那麼激進。這使投資人鬆一口氣，認為美國通膨被關稅推高的問題至少較不嚴重。對聯準會（Fed）本年度的降息預期升高，美元匯價重貶1%。
工商時報·
聯準會降息之前，資金已開始流出...2025債市法人：宜靈活配置
美國聯準會2024年12月降息並發表鷹派言論，全球股債市下跌，法人表示，觀察聯準會降息之前，資金已開始流出，2025年債市投資宜靈活配置，短期看好歐債表現。
工商時報·
中美10年債息利差 24年最大
受寬鬆貨幣政策及經濟前景不明影響，中國10年期國債殖利率頻創新低，同時，美債殖利率在高點附近持穩，導致中美10年國債負利差進一步擴大至逾300基本點（bp），創2000年10月以來逾24年最大。

時報資訊·
《各報要聞》金控雙雄 2024年獲利啵棒
【時報-台北電】金控雙雄2024年獲利大爆棚，富邦金控全年稅後純益1,511.6億元，首度破1,500億元大關，每股稅後純益（EPS）10.8元，連續16年蟬聯金控EPS獲利王；國泰金控全年稅後純益也破千億元達1,111.9億元，EPS為7.28元，雙創歷史次高紀錄。富邦金去年12月海賺逾百億元，全靠子公司富邦人壽，因當月股市、基金資本利得與配息入帳，獲利衝105.4億元，也使全年累計豪賺1,025.3億元，年增高達664.4億元，年成長184％，並創歷史新高紀錄；獲利第二大引擎的台北富邦銀行，因逐步實現日盛銀合併效益，與發揮Costco卡經營綜效，12月稅後純益14.7億元，累計全年首次突破300億元、達305.4億元，年成長25％，單月及全年稅後純益都是歷年同期新高，尤其信用卡全年簽帳突破6,000億元、年成長25％。國泰金最大獲利引擎的子公司國泰人壽，12月因避險成本過高，單月淨損36.1億元，但全年稅後純益仍達671.8億元，為歷年次高水準。主要是當月韓元因韓國政治風暴遽貶5.4％，不利替代避險表現，避險成本偏高，但國壽判斷屬於短期事件衝擊，不影響後續避險操作。尤其本業的全
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《各報要聞》去年Q4出口值最強單季
【時報-台北電】2024年出口表現「四季紅」。財政部9日公布最新海關進出口統計，2024年12月出口神龍擺尾，以出乎預期的435.9億美元創歷年單月次佳水準，也帶動去年第四季出口值1,259.7億美元寫下單季史上最佳紀錄，全年出口規模4,750.7億美元為歷年第二高。綜合2024年台灣出口表現，財政部表示，可說在亞洲鄰近地區中「位於前矛」。展望今年，國際地緣政治情勢及美國新政府經貿政策動向都仍具高度不確定性，但隨全球通膨壓力減緩、主要國家持續降息，加上人工智慧（AI）、高效能運算等新興應用商機蓬勃，預期第一季出口可望延續「穩定成長」的格局。財政部統計處處長蔡美娜表示，受到春節因素影響，今年1月淡季效應可能格外明顯，預估單月出口值會大幅滑落至356億美元至367億美元，年增也會因此中止先前的連14紅走勢，轉為年減1％至4％，但2月即會回轉歸正，合計1、2月出口應可較去年成長。 12月出口表現超預期財政部分析，農曆春節和美國總統川普就任是干擾近期出口表現的兩大暫時因素。2024年12月出口表現超預期，即是有廠商因應長假而提前拉貨，「不可諱言也夾雜部分廠商為規避川普可能採取高關稅，而產
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《大陸金融》陸國債殖利率續跌加重人民幣貶壓
【時報-台北電】面對內外問題交迫、宏觀經濟欲振乏力，大陸國債殖利率下跌趨勢還未止住。繼去年12月大陸30年期國債殖利率創新低跌破2％、低於日本同期國債後，近日20年期國債殖利率也跟進跌至1.9％，是20多年來首次低於同期日本國債，也加重人民幣貶值壓力。綜合外媒9日報導，2024年年底以來，隨著多項經濟數據遜於預期，通縮壓力只增不減，致使大陸10年期國債殖利率連續多日創歷史新低，而長債殖利率亦跌至比日本的國債還低，凸顯市場對大陸經濟前景的悲觀看法。報導稱，數據顯示，以6日來說，大陸20年期國債殖利率一度降至1.9％，與此同時，20年期的日本國債殖利率升至1.918％，這是自有可比數據的2001年11月以來、大陸首次低於日本。不過，9日大陸20年期國債殖利率略為回升至1.96％，高於日本的1.938％。但同日大陸30年期國債殖利率僅1.88％，遠低於日本的2.31％。另一方面，9日大陸10年期國債殖利率為1.61％，僅高於日本同期的1.18％和瑞士的0.383％，在全球依舊敬陪末座。大陸國債殖利率節節走低，這與中國人民銀行持續買入國債息息相關。專家分析，人行正在縮小中期借貸便利（M
時報資訊·
《金融》壽險業務員全面禁止代收保費
【時報-台北電】近年頻傳保險業務員挪用保費案例，金管會在2024年7月發布新規，全面禁止壽險公司業務員向保戶代收現金保費，今年上路。但針對還有需求的到府收取現金保費的保戶，金管會表示，壽險公司可由內勤人員向保戶收取。金管會在2024年7月修正「保險業授權代收保險費應注意事項」，並宣布今年起，壽險公司業務員不得向保戶代收現金保費。保險局停止壽險公司業務員代收現金保費，主要就是避免有業務員挪用保費情事，且造成保戶的保單失效。據金管會向各家壽險公司調查的情形，在2024年7月新規定發布前，還有七家壽險公司有業務員代收保費，包含國泰、新光、三商美邦、宏泰、元大、安聯及南山人壽等，七家壽險公司配合新制，從今年起已全面禁止業務員不得代收現金保費。其實現行壽險業務員代收現金保費的案件已非常少，據金管會了解，在新規定發布前還有業務員代收保費的七家壽險公司，業務員代收保費的保單件數，占整體保單件數比率非常低、且逐年下降，僅千分之一到萬分之一而已，顯示目前民眾多以轉帳、信用卡等方式代繳保費。金管會已請各家壽險公司要提供其他方式繳交保費，如金融機構帳戶扣款、轉帳、信用卡扣款、超商繳款等，針對有需求保
民視影音·
餐飲業爆食安疑慮雙月社長抱不平:真相待查卻已滿身傷
財經中心／楊思敏、林大帷　台北報導饗饗微風信義店因疑似食物中毒事件遭勒令停業；鼎泰豐也有客人用餐後上吐下瀉，還在調查。雙月食品社長賴永晟發千字文，感慨餐飲業經營不容易，往往在真相查明前，社會就先把品牌批得滿身是傷，餐飲業成了穩妥妥的代罪羔羊，甚至還說以後沒有餐廳敢賣晚餐了。以雞湯聞名的雙月，日前賣出七成股權給迷克夏母公司。社長賴永晟透露，除了對方很有誠意，另一原因是感嘆台灣社會對餐飲業的洗禮，讓他很傷心，有感而發在粉專發千字長文。他為餐飲業抱屈，有人會用3年前照片惡意攻擊，不待真相查明，社會就一頓利鞭，品牌滿身是傷。餐飲業成了代罪羔羊，因為最模糊、最難查，甚至開玩笑說，以後台灣沒人做晚餐，因為早餐、午餐吃了，最後不舒服都算在晚餐頭上。喊話餐廳如果真有錯就改，但饗賓集團用心"只"耕耘台灣市場，希望別把好企業逼走。賴永晟在粉專發文指出，餐飲業很常成為代罪羔羊。（圖／民視新聞）雙月社長賴永晟（2024.10.9）：「（關創始店）不是因為租約的問題，前一陣子我們有遭遇一些，這個惡意的攻擊，我們不太想再去再去深究。」去年十月，賴永晟當時就語帶無奈，因為創始店爆出外送餐點有蟑螂，網友批評，無法杜絕蟑螂就別開，還真的一個月後宣布關店。日前民眾到鼎泰豐用餐，同桌四人上吐下瀉，驗出諾羅病毒。但鼎泰豐調查，店員和其他顧客沒類似狀況。不少店家坦言，蠻難確認直接關係。日前有民眾到鼎泰豐用餐後不舒服，向餐廳反應。（圖／民視新聞）餐飲店家：「你也是得認真，去追查這件事情，可是這有點模糊，對於食安這件事情，會更謹慎一點處理，商譽其實很重要。」民眾：「一般如果說你早上吃，晚上再發作機率，會稍微少一點，可能幾個小時，你就會覺得不舒服。」消費者與餐飲店家間，在食安議題上各有立場。雙月社長的長文，恐怕也是很多業者的心聲。原文出處：餐飲業爆食安疑慮　雙月社長抱不平：真相待查卻已滿身傷更多民視新聞報導"饗饗"信義店疑食物中毒北市衛生局勒令停業.開罰300萬饗饗爆食物中毒　雙月聲援：未來可能沒人願意賣晚餐雙月聲援「饗饗」掀熱議　官方親上火線澄清了！
FTNN新聞網·
長老救高股息順便領紅包？砸5.08億輸血「這檔ETF」　入袋00919近萬張！
[FTNN新聞網]記者蔡昀庭／台北報導台股昨（9）日終場下跌326.20點、跌幅1.39％，收在23,081.13點，成交金額3819.11億元。據《玩股網》統計，觀察八大公股昨日...
太報·
川普2.0的波動劇震　　但股市中的熊勢力正消失
研調機構展望2025年，多數看好美股向上動能。但分析師示警，當投資人對市場前景形成高度樂觀的共識時，自我實現的預期將可能進一步推升股市，但也表示市場對於負面意外的承受能力降低，面臨「川普2.0」帶來的政治與經濟不確定性之下，市場波動勢必放大。投資人2025年布局重點就是注重風險管理。
時報資訊·
《各報要聞》美債息狂飆高＋川普狂語再起台股又面臨23K保衛戰
【時報-台北電】美國總統當選人川普放話空襲、美債殖利率居高不下，台股9日賣壓出籠，加權指數重挫326點收23,081點，一舉摜破5、10日、月線三道關卡，帶量下殺下，成交量增至3,930億元為近二日最多。法人認為，盤面短多氣勢遭到破壞，台積電營收、法說接力登場，及美即將公布非農就業數據，為農曆封關前夕能否穩在23K及季線之上的重要指標；金管會出面信心喊話，證期局副局長黃厚銘指出，今年以來台股仍上漲0.2％，目前信用交易的整戶擔保維持率約為168％，基本面尚稱穩健，金管會將視國際政經情勢狀況，適時做出相應的措施。群益投顧研究部副總裁曾炎裕表示，國際利空連發，除了川普在記者會中談及，包括不排除以武力掌控巴拿馬運河和格陵蘭島、以經濟力量合併加拿大，且考慮宣布以「國家經濟緊急狀態」，實施大範圍關稅政策，聯準會會議紀錄也透露偏鷹訊號，導致美10年期公債高漲，促使資金再度撤出風險性資產。三大法人加重調節力道台股9日收在最低23,081點，並跌破6日長紅棒低點，大型權值股及中小型股全倒，台積電雖出面撐盤，終場仍跌5元收1,100元，僅防疫概念股漲勢較為一致，凸顯資金風險趨避心態。三大法人也
聯合新聞網·
通膨風險增聯準會擬放緩降息步調
聯準會八日公布的去年十二月會議紀錄顯示，官員對於通膨以及總統當選人川普的政策可能造成的影響表達擔憂，指出不確定性會讓他們...
財訊快報·
Fed理事鮑蔓稱，通膨率令人擔憂，上月降息應是本輪最後一次
【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)理事鮑蔓(Michelle Bowman)週四說，她支持最近的降息舉措，但認為沒有必要進一步降息。鮑蔓在加州對銀行家們發表一次演講，部分是貨幣政策，部分是監管。她提到個人擔心通貨膨脹率“令人不安地高於”Fed 2%的目標，這使其相信，2024年12月降息25個基點應該是目前寬鬆週期的最後一次降息。鮑蔓在事先準備好的演講稿中提到“我支持去年12月的政策行動，因為在我看來，這代表著聯邦公開市場委員會(FOMC)在政策調整階段的最後一步。目前的政策利率接近個人認為的既不支持也不抑制經濟增長的“中性”水準。”她說，儘管取得進展，但“通膨仍有上行風險，”Fed偏愛的通膨指標顯示，美國11月通膨率為2.4%，但剔除食品和能源後的核心通膨率來到2.8%。決策成員們認為，食品和能源是更好的長期指標。“通膨率在2023年大幅下降，但這一進展似乎在去年停滯不前，核心通膨率仍令人不安地高於委員會2%的目標。”鮑蔓發表上述言論的前一天，Fed公布12月17日至18日的會議紀錄。紀錄顯示，其他成員也對通膨狀況感到擔憂，但大多數人都表示，相信通膨將回落至2%，最終在2027
時報資訊·
《通網股》中華電如「大象轉身跳舞」！董座簡志誠：營收拚戰8連高
【時報記者王逸芯台北報導】中華電（2412）昨（9）日舉行尾牙活動，董事長簡志誠在致詞時指出，在數位轉型、AI浪潮和淨零轉型的時代背景下，中華電將推動「雙軸轉型」，以實現年底連續八年營收創新高的目標。他更以「大象轉身跳舞」來形容中華電穩健又靈活的轉型能力。簡志誠表示，2024年中華電集團營收已達2,300億元，每股盈餘（EPS）達4.8元，並連續七年實現正成長。為了回饋員工，公司去年已定額加薪3,000元，並發放一次性獎金與生產獎勵金，此外，更將生產一胎補助從2萬元提升至8萬元。同時，中華電積極支持員工育兒需求，提供每日1小時彈性上班時間，新增9個育兒教保中心，並進一步提升員工升遷率與酬勞分配，增強員工的歸屬感與工作滿意度。展望2025年，中華電計劃再度優化員工福利，包括今年再定額加薪2,400元，並將伙食補助提高至每人每月3,000元。同時，員工在新年期間還可獲得2萬元紅包。簡志誠強調，在數位轉型與AI浪潮的推動下，公司將以「雙軸轉型」為策略核心，確保營收再創新高。簡志誠進一步闡述，中華電始終堅守「誠信為本、客戶信賴、承諾負責、創新卓越」四大價值觀，並以組織與人才、基礎能力、科
時報資訊·
《大陸金融》單次最大! 人行在港發600億央票
【時報-台北電】大陸官方穩匯再出招！中國人民銀行9日宣布，15日將在香港市場發行總計人民幣（下同）600億元的中央銀行票據，規模創下人行在香港發行離岸央票的新高紀錄。專家分析，人行藉此收緊離岸市場流動性，達到穩定匯率的效果。人行公告本次票據發行面額為100元，期限為6個月（182天），於1月17日起息，到期日為7月18日。市場稍早已傳出人行擴大發行離岸央票的消息。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，央行票據是人行在市場上發行的一種短期債務工具，具有回籠資金、收緊市場流動性的效果。離岸央票除了調節離岸市場人民幣流動性外，還能豐富離岸市場人民幣金融產品，完善人民幣債券殖利率曲線，推動人民幣國際化。近期受到美元走勢的影響，非美貨幣整體承壓，人民幣兌美元在岸和離岸價皆跌破7.3元。人行此時發行600億元的離岸央票，無疑是為了吸收更多離岸人民幣，維護匯率的穩定性。人行9日公告後，離岸價收復7.36元失地，回到7.35元區間震盪。在岸價則微幅震盪，9日收報7.3320元，較上日微跌3個基本點。過往香港離岸央票的發行規模約在50～200億元間，本次規模達600億元，創下自2018年人行在香港開
鉅亨網·
〈能源盤後〉原油走高 Brent本周走漲 WTI周線仍小降
原油期貨周四 (9 日) 上漲，受需求前景樂觀情緒的推動，Brent 原油價格本周走高，但 WTI 原油本周仍小幅走低，前一天下跌逾 1%，因為上周美國石油產品庫存增加，超過了原油供應下降帶來的支撐。
財訊快報·
就業數據強勁，波士頓聯儲總裁認為，Fed今年降息次數將減少
【財訊快報／陳孟朔】今年票委之一的波士頓聯儲銀行總裁科林絲(Susan Collins)表示，有鑑於就業數據強勁且通膨揮之不去，跟個人幾個月前的預期相比，她更傾向於今年降低降息的次數。科林絲強調，要保持耐心的必要性，對利率的展望與聯準會(Fed)12月發布的點陣圖預測一致。這意味著今年將有兩次降息，次數少於去年9月預測時的四次。「隨著時間的推移，再放鬆一些將是合適的，但有可能比我去年9月時所想的要少一些，在個人看來，在我們考慮2025年的政策時，花時間真正耐心地全面評估數據，很可能是合適的。」今年有決策有投票權的科林絲提到，Fed自去年9月以來降息整整一個百分點後，利率仍然具有限制性，但已更靠近所謂的中性水準。中性利率為既不會促進經濟增長，也不會放慢經濟增長的利率環境。她仍然預計通膨率將下降，儘管上行風險已經上升，而且進展可能會「坎坷」且「參差不齊」，「個人基本預期是，通膨率將繼續下降，或許比我所預想的更緩慢。」她表示，通膨方面的好消息會支持盡早放鬆政策。但如果數據不那麼清晰，官員們可能希望等待更長時間；即將上任的川普政府財政政策的不確定性，使預測經濟和通膨將如何演變面臨更大挑戰。「新
時報資訊·
《國際產業》SK海力士力攻HBM4 營運有戲
【時報-台北電】南韓記憶體大廠SK海力士將於23日揭露最新一季的財報，SK海力士上季營收及獲利雙雙創下歷史新高，市場高度關注該公司的業績表現。市場人士預期，新一代HBM4將成為三星、SK海力士及美光等大廠全力攻堅陣地。 SK海力士上一季財報亮眼，營收成長94％至17.6兆韓元，營業利益7.03兆韓元，季成長40％，主要得益於高頻寬記憶體（HBM）銷售暢旺。 SK海力士在設計和供應HBM遙遙領先三星和美光，HBM用於輝達（NVIDIA）的AI加速器。目前SK海力士的HBM3E出貨量已超過HBM3，該公司也已朝HBM4進行研發。 SK海力士為升級HBM，資本支出大增，包括斥資38.7億美元在印第安納州成立一座先進的封裝廠和AI產品研究中心。另在韓國，SK海力士也投入146億美元打造一個記憶體晶片廠區，並推進其他國內投資計畫，包括政府支持的龍仁半導體聚落。 SK海力士計劃2025年上半量產16層HBM3E，並以此為基礎於下半年正式推出16層HBM4。三星也已完成HBM4的邏輯晶片設計，採用自家4奈米試產，待完成最終性能驗證後，三星將提供HBM4樣品驗證，以搶先成為全球首款第六代HBM。
聯合新聞網·
台積掉單？博通傳赴日投片與日本國家隊搭上線
台積電大客戶、全球網通晶片龍頭博通傳「變心」，要赴日本投片2奈米。外電報導，日本官民合作設立的晶圓代工廠Rapidus的...
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財訊快報·
歐美長線運價漲跌互見，陽明去年12月營收與11月差異不大，全年增加58%
【財訊快報／記者劉居全報導】陽明海運(2609)公布去(2024)年12月單月營收為172.48億元，月減1.31%，年增62.02%。2024年全年營收為2,229.5億元，年增幅58.38%。陽明表示，由於歐美各長線運價漲跌互見，去年12月營收與去年11月相比差異不大。根據法國海運諮詢機構Alphaliner最新航運市場供需成長預測，2024年供給成長為10.3%，需求成長為4.5%；2025年供給成長為6.1%，需求成長為2.5%。至於市場方面，2024年12月歐元區製造業活動持續萎縮，顯示歐洲整體經濟壓力沉重；美國製造業雖處於緊縮但新訂單及生產指數增加提振製造業景氣；中國受益於兩新政策(設備更新、以舊換新)，消費市場支撐內需，其製造業仍維持擴張。展望全球經濟發展，隨著通膨緩解，全球已經普遍進入降息周期，但貿易衝突及保護主義、地緣政治緊張局勢等重大挑戰仍存。航運市場方面，根據Alphaliner統計，扣除塢修船舶數量，截至2024年12月30日全球僅0.6%(約17.4萬TEUS)貨櫃船屬於純閒置狀態，代表貨櫃船隊已被充分使用。隨著農曆春節臨近、川普政府加徵關稅不確定性，短期需求
時報資訊·
《金融》中小企放款增額創十年新低
【時報-台北電】中小企業因年底接近加速還款，根據金管會公布的2024年11月底止的統計，國銀對中小企業放款餘額10兆2,668億元，只比10月底徵幅增加1億元，使得月增量、月增比率均創近十年同期最低。銀行局主任秘書王允中分析，去年11月單月只增加1億元，主要原因有四，即建物完工交屋還款、聯貸還款、營運週轉金還款、中小企業改歸類大型企業放款，但整體放款量來看還是增加，統計2024年前11月中小企業放款增加5,004億元，距年度目標新增放款4,200億元，達標率仍破百達119.14％。金管會銀行局統計，2024年前11月對中小企業放款減額前三大銀行，依序為土地銀行，減少368.98億元、臺灣銀行減少217.34億元、渣打銀行減少10.19億元。金融業人士推估，土銀、台銀去年在中小企業放款銳減，應是與建築融資還款量增因素，也是2024年11月國銀對中小企業放款增額探近十年同期新低的主因。再就餘額來看，截至2024年11月底，國銀對中小企業放款餘額前五大銀行分別為第一銀行9,507.97億元、合庫銀行8,404.46億元、臺灣中小企銀7,951.75億元、華南銀行7,816.63億元、兆
財訊快報·
花旗上調Q1布蘭特期油均值至71美元/桶，Q2或回測60美元/桶
【財訊快報／陳孟朔】花旗集團以Max Layton為首的分析師在一份報告中表示，隨著市場因擔心即將上任的川普收緊制裁而回避伊朗的供應，油價的漲勢超出預期。報告內容寫到，「這推動我們上調布蘭特期油第一季均值至每桶71美元，紐約期油為67美元，其他季節沒有調整。價格的大幅上漲反映出投資人情緒的轉變，但我們維持對2025年整體看跌的觀點，布蘭特期油第二季起跌將回測每桶60美元，因季節性庫存堆積超出常見水準。」
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美國去年12月Challenger裁員人數年增11.4%，汽車業者全年大增逾4成
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國2024年12月份宣布的裁員人數較上年同期成長。Challenger、Grey & Christmas週四公佈的數據顯示，2024年12月裁員人數為38,792人，較2023年同期增加11.4%。累計2024年全年宣布的裁員人數達到761,358人。這份數據顯示，12月份東部地區宣布裁員8,603人，中西部16,185人，西部9,513人，南部4,491人。Challenger資深副總裁Andrew Challenger表示，由於快速的技術進步和不斷變化的經濟環境，企業在2024年經歷了非同尋常的變化。大多數雇主預計即將上任的美國政府將帶來更多不確定性，這導致多個行業短期內招聘放緩和裁員增多。汽車業者12月份宣布裁員2,399人，全年累計達到48,219人，比之前一年成長43.2%。Challenger表示，汽車行業正面臨供應鏈中斷和市場需求變化帶來的挑戰。雖然部分減產反映了成本重組，但隨著行業向電動汽車和其他先進技術的轉型，其餘則與生產重點的變化有關。

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