亞洲債券2024年異軍突起 最強衝逾11％

工商時報 魏喬怡

降息趨勢下2024年資金不斷湧入債券相關投資。法人指出，聯準會在2024年全年度的確降息四碼，但因為整體降息步調比原先預期為慢，所以2024年美國公債殖利率全年上揚69基本點大大影響各類債市的報酬率。但倒是發現投資人較少留意的亞洲債券基金全年度異軍突起，近一年績效前十大基金平均報酬達6％，最強的基金甚至漲逾11％，顯示亞洲債市已完全從2022谷底走出，相當具有投資吸引力。

據理柏統計至2024年底，近一年瑞士隆奧亞洲價值債券基金漲幅高達11.57％，而景順亞洲靈活債券基金、貝萊德亞洲老虎債券基金、聯博亞洲收益機會基金也均漲逾6％。

法人觀察，2024年國人明顯瘋債券基金。據統計，台灣投信發行的海外債券ETF，截至2024年11月底規模為3.1兆，相較2023年底2兆，整體規模大增1.1兆台幣，而在境外債券基金，同期間規模也是大增新台幣3,670億元，在在都反應債市投資熱度興盛。

瑞士隆奧亞洲價值債券基金經理人Dhiraj Bajaj表示，隨美聯準會開啟降息循環，整體亞洲相對高利率水準將提升亞洲信用資產吸引力。除了相對的利差優勢以外，前幾年影響亞債表現的亞洲非投等債違約率在2024年已經逐漸趨穩，2025年料將進一步下滑至3％以下，基本面也都是持續好轉。

景順首席環球市場策略師Kristina Hooper表示，儘管利差縮小，但債券仍具吸引力，特別是持有期較長的債券。強勁的基本面為諸多固定收益資產提供支撐，這有助解釋投資等級和高收益信貸利差緊縮的原因，在成長保持穩健和持續改善的背景下，投資人將偏好承擔一些信貸風險，例如選擇高品質的高收益債券等。另外，銀行貸款的多元化屬性也具吸引力，因其存續期接近於零，而且預期可相對免受利率波動的影響，新興市場當地貨幣債券預期也可望表現強勁。

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