【看圖說股市】恐慌指數飆升 股市剉咧等！VIX指數是什麼？VIX指數和美股、台股有何關係？

市場擔憂中東戰事擴大，恐慌指數VIX飆升至 2024 年最高，拖累美股、台股大跳水，到底VIX指數是什麼？為何每當恐慌指數飆升，股市就剉咧等？VIX指數多少算高？可以投資嗎？和美股、台股又有何關係？本篇Yahoo奇摩股市帶你了解VIX指數和股市之間的重要關係。

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VIX指數是什麼？

VIX指數（Volatility Index）直譯為波動指數，又稱為「恐慌指數」或「恐慌指標」，是芝加哥選擇權交易所在 1993 年推出的指數，可用來衡量標普 500 指數期權未來 30 天內的隱含波動性與期望走向，簡單來說，當大家對於市場感到恐慌的時候 VIX 就會上漲。

VIX指數用年化百分比表示，假設VIX指數為 15，則表示未來 30 天預期的年化波動率為 15%。因此，當VIX指數越高，意味著未來 30 天的股市波動幅度大，可能有大量的買進或賣出；反之，當市場認為未來 30 天股市穩定、波動幅度小，則VIX指數就會下跌或維持相對低點。

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VIX為何被稱為恐慌指數？

VIX指數愈高，代表市場預期標普 500 指數有劇烈波動，但要切記，這裡說的波動包括正向和反向，較高的 VIX 值並不代表就是熊市，那為什麼 VIX 還是被稱為恐慌指數呢？

主要是因為回顧VIX指數歷史走勢，當VIX指數處於高檔時，通常股市多處於較恐慌、有負面消息的時候，因此才被視為「恐慌指數」。

上圖為VIX歷史走勢與 S&P500 比較圖，橘紅色為VIX指數、藍線為 S&P500 走勢，觀察藍框部分，在 2008 年金融危機時，VIX恐慌指數一度衝到高點 89.53，此時 S&P500 指數也急速下跌﹔此外，在 2020 年新冠疫情爆發時，也出現VIX飆高、S&P500 下殺的情況。

VIX指數多少算高？

一般在觀察VIX指數時，會以 20 作為基準點：

• VIX指數低於 20，代表市場情緒偏向樂觀、處於穩定階段。

• VIX指數高於 20，代表市場情緒偏向悲觀、股市波動幅度大，投資人開始恐慌。

• VIX指數高於 40，代表投資人對於市場未來充滿恐慌，股市恐有崩盤風險。

上圖為近一年VIX走勢圖，VIX指數從去年 4 月以來大多處於 20 以下，代表市場情緒偏向樂觀、處於穩定階段，但近日VIX 飆升快突破 20，投資人要慎防恐慌情緒升溫，造成股市波動加劇。

VIX指數和美股、台股有何關係？

綜上所述，我們可以發現VIX指數與標普500指數存在負相關性，而美國股市跟台灣股市的連動很高，所以當美股大跌時，往往會引發投資者的恐慌情緒，擔心美股的跌勢會蔓延到台股，這種恐慌情緒會導致投資者也開始拋售台股股票。

因此VIX指數飆升更多時候是伴隨著恐慌性殺盤，但要切記，投資者情緒並不總是正確的，此時秉持著股神巴菲特「別人恐懼我貪婪」的精神，或許還有機會在市場恐慌時買到被錯殺的低估股票。

上圖為VIX歷史走勢與台股加權指數比較圖，藍線為VIX指數、紅線為台股走勢，觀察藍框部分，在 2008 年金融危機時，VIX恐慌指數衝破 80 ，台股走勢也急速下跌。

投資人如何看待VIX指數？可以投資嗎？

許多投資人會將 VIX 金融商品作為一種「避險組合」，在積極參與股市投資的同時，也能適當分配部分資金在 VIX 相關的投資標的，如此一來，當股市驟跌、VIX 上漲的時候，就可以用 VIX 產品的獲利來彌補其他股票的虧損。

目前，市場上有多種 VIX 衍生性金融商品，包含VIX指數期權、VIX指數期貨合約、VVIX指數、VIX 期貨型 ETF 等，但這些金融商品大多涉及選擇權、期貨等投資標的，操作門檻比較高，因此不建議投資新手貿然投入，將此視為短期避險工具或短期投機商品較合適。

台股市場也曾發行過連結「恐慌指數」的期富邦VIX ETF（股票代碼：00677U），但由於過去幾年全球股市不斷創新高，恐慌指數不斷下跌，導致這檔 ETF 淨值跌到下市條件，00677U 便在 2021 年清算下市。

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