焦點股：中國電動車電池模組訂單接不完，力銘(3593)Q2轉盈、Q3旺季更旺

【財訊快報／馮欣仁】光寶(2301)轉投資持股28.1%的力銘(3593)，在新經營團隊主導後，積極透過本身具備的塑膠構件技術投入車用領域，目前營運已逐漸從過去傳統3C電源轉換器、電源供應器，轉為生產電動車電池模組以及車用把手塑膠機殼。終端客戶是大陸的眾泰汽車(000980)，且力銘更是眾泰汽車的Tier 1獨家供應商。車用產品雖然今年才開始出貨，上半年汽車營收比重4%，但在中國新能源車市場回溫下，加上公司電池模組良率接近100%，相較同業更具競爭優勢下，第4季大量交貨挹注業績表現下，可望明顯拉升車用產品比重，法人估今年底車用產品比重達到10%。

力銘的大陸客戶眾泰汽車雖然在台灣資本市場的知名度不高，但在中國純電動車領域卻是頗具份量。據統計，眾泰汽車今年前7月在中國的純電動汽車銷量達1.61萬輛，年增56%，僅次於比亞迪等，排名第三位。其中眾泰的主力小型純電動汽車「雲100」充電1次的續航距離為100～150公里，售價15萬元人民幣左右，在市場相當具有競爭力。電動車的大賣也讓眾泰汽車上半年淨利大幅度成長，並較去年同期大增494%。

除此之外，眾泰汽車在中國純電動車的實力更引起美國福特汽車的高度興趣，福特汽車為了拓展中國電動車市場，在今年8月22日宣佈將與眾泰汽車共同成立製造和銷售純電動汽車的合資公司。

電動車成為市場趨勢主流產業，力銘在光寶集團的資金奧援及新經營團隊的努力打拼下，營運已逐漸露出曙光，連續虧損6年後，今年Q2單季轉盈，且8月營收創5年來單月新高，隨著電動車電池模組第4季可望大量出貨，力銘今年營運在正式擺脫谷底後，明年可望向上昂揚。尤其，與眾泰汽車的合作可望幫助力銘打開中國市場，未來若能再透過福特汽車與眾泰汽車的合作，進一步進軍國際市場，力銘長線往電動車領域的轉型績效將值得高度期待。

國際各主要大國正陸續規劃出傳統汽車的落日時間表，加上各大傳統汽車廠也紛紛加緊腳步投入電動車的發展，電動車產業已成為全球能見度最高的趨勢產業，激勵電動車及相關零組件股大漲，除了電動車巨擘Tesla近期創新高之外，中國的電動車廠表現也不遑多讓，在美國掛牌的比亞迪從2013年低點4.75元漲至近期高點27美元，漲幅高達468.4%，力銘的客戶眾泰在大陸掛牌的股價也從2012年3.62人民幣，去年最高來到18.19人民幣的新高，漲幅亦達402.5%，即使今年回檔，累計2012年至今漲幅亦有247.2%。

隨著電動車的普及也衍生對電池及電池材料的龐大需求，台灣生產電動車電池材料硫酸鎳、硫酸鈷的康普(4739)及美琪瑪(4721)最近股價不但都創歷史新高，今年來漲幅更分別高達220.5%、402.6%。大陸的電池材料股方大炭素(600516)、洛陽鉬業(603993)今年至今漲幅也分別高達313.6%及123.7%。

最近台聚集團旗下的越峰(8121)宣示被動元件電感上游原料鎳錳、鎳鋅等新應用將鎖定在車用電源、車用無線充電器、車用感測器(如倒車雷達/胎壓)車電及電動車的充電樁等領域，越峰在連虧4年後今年第2季單季轉盈，業績脫離谷底，加上跨足車電、電動車領域，激勵股價從8.85元一口氣拉升到17.3元。同樣的，光寶集團的力銘，在連續虧損6年後，第2季單季也終於轉虧為盈，目前股價股價13元附近，將可望產生比價效應。

再看到光寶集團旗下生產PCB原料的金居(8358)也因跨足電動車領域，當繳出亮麗成績單後，股價從2013年底的7.33元到最近創下歷史新高來到63.7元，4年來漲幅高達769%。力銘在電動車領域發展已見成效，加上近期罕見召開法說會，可見公司心態相當偏多，未來可持續密切觀察力銘業績趨勢發展，若能再出現進一步的突破，那麼目前股價還在13元附近的力銘，未來長線多頭可以發揮的空間還很大。