台台併進入關鍵延長賽！台灣大哥大最新砍價85億元「就等台灣之星點頭」

「台台併」進入關鍵延長賽！台灣大哥大董事會24日討論與台灣之星合併案，董事會通過授權公司以不高於每一股台灣之星普通股，換發0.0326股普通股，預計增資發行2.04億股普通股，若以台灣大哥大24日收盤價96.6元計算，等於併購金額從282億元降至197億元，砍價約85億元。合併案是否順利進行，就看台灣之星願不願意接受台灣大哥大新提議。

國家通訊傳播委員會（NCC）1月18日通過「台灣大哥大合併台灣之星」、「遠傳電信合併亞太電信」兩大合併案，不過「有附帶條件」，其中，台灣大哥大合併後，1GHz以下10MHz超頻頻譜，須於2024年6月30日期限內繳回。

對於合併台灣之星後要繳回超標頻譜，台灣大哥大強烈表達「深感遺憾」並提出現有法規上的相關疑慮。電信業高層也認為，又要繳回超標頻譜、又要保障用戶權益及網速穩定，「實務上確實困難重重。」

然而，NCC態度堅決，「台台併」期限內一定要繳回1GHz以下10MHz超頻頻譜，等於是讓台灣大哥大回頭思考併購台灣之星還有沒有價值，「要嘛重新研議合併案內容及併購金額，要嘛決定不進行併購了。」

此外，台灣大哥大2021年12月30日宣布合併案時，是以增資發行2.82億股來合併台灣之星，當時台灣大收盤價100元換算相當於282億元，加上台灣之星淨負債264億元，總收購價落在546億元左右。

如今台灣大股價跌破百元，若以均價97.1元計算，約降下8億元左右，加上台灣大再砍價85億元，和業界傳聞大砍百億元差異不大，就看台灣之星是否願意接受。

台灣大哥大24日舉行法人說明會，被問到「台台併」是否會執行，並針對無償歸還頻譜提出訴訟？台灣大哥大總經理林之晨表示，目前雙方正在重新協商條件，希望很快有消息可分享；主管機關規定明年6月30日繳回超額頻譜，若合併後，台灣大哥大需按照主管機關指示進行。

林之晨進一步說明，雖然有研究行政訴訟，但真正要判下來還要幾年以後，因此比較在意的是如何照顧台灣大700多萬名用戶、以及合併後台灣之星的280萬名用戶，確保所有用戶得到最好的服務品質。

至於重新研議合併案，最快何時會有結果？林之晨指出，雙方正重新協商條件，希望很快有消息可以對外分享。

另一方面，對於今年預計發出的股利，台灣大哥大財務長兼發言人張家麒指出，股利發放將由董事會決定，約在4月、5月時才會公布。

台灣大哥大「三大成長引擎」營收年增亮眼

台灣大哥大公布2023年第四季合併營收506億元，年增12%；稅息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）87億元，年增5%；稅後淨利為24.7億元；稅後EPS為0.88元，三大成長引擎營收年增亮眼，與2021年相比，行動服務營收年增2.6%，電子商務年增19%，家用寬頻年增10%，合併EBITDA與2021年相比成長4%。

行動業務亮點方面，2022年推廣mo幣多、好速成双、Disney+、OP響樂生活等獨門方案成功引客，5G用戶數穩定成長，帶動資費升轉，使智慧型手機月租平均貢獻度（ARPU）來到682元，同時，月租用戶退租率維持低檔，來到0.84%。

電子商務成長動能強勁，momo電商2022年合併營收為1,034.36億元，年成長17%；主倉與衛星倉總數合計達到54座，較去年同期增加10座，持續強化台灣大的競爭優勢。另一成長引擎家用寬頻上網服務，2022年第四季營收年成長10%。

此外，台灣大哥大董事會已通過2023年資本支出計畫，合計約128億元，其中電信資本支出達50.3億元，5G相關資本支出將較前一年度減少；有線電視資本資出達9.2億元；momo與其他資本支出達68.3億元，主要投入於擴建物流中心。

董事會於2023年2月24日決議發行總額不超過新台幣65億元、期間不超過10年為原則之無擔保普通公司債。

回顧2022年，台灣大哥大指出，表現強韌，營收年成長領先同業，營業利益年成長達5%，同時，電信自由現金流增加，且momo獲利攀升、現金水位維持高檔；未計入台灣之星的影響，2023年營收將延續近期成長動能，並在較佳的市場經營環境下，帶動合併EBITDA成長。

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• Yahoo財經特派記者 楊絡懸：專訪過台積電董娘張淑芬的藝術公益、側寫過英國前首相梅伊的政經脈動。相信不論是企業大老闆、小人物或社會角落，都有值得被記錄的故事，期盼透過深度和廣度的觀察力，帶來最宏觀的專業報導。