「台台併關鍵一局」見真章！台灣大哥大如何繳回超標頻譜、同時保障用戶網速穩定？

台灣大哥大是否還要併購台灣之星、合併金額如何調整，將於24日董事會決議見真章！電信業高層認為，「台台併」機率仍高，看起來不會不合併，但又要繳回超標頻譜、又要保障用戶權益及網速穩定，實務上確實困難重重，台灣大哥大如何扛起缺乏經濟實力的小企業，「坐二望一」進一步和電信龍頭正面對決，後續發展值得關注。

國家通訊傳播委員會（NCC）1月18日通過「台灣大哥大合併台灣之星」、「遠傳電信合併亞太電信」兩大合併案，不過「有附帶條件」，其中，台灣大哥大合併後，1GHz以下10MHz超頻頻譜，須於2024年6月30日期限內繳回。

儘管台灣大哥大已盡力保全台灣之星用戶權益，也強烈表達「深感遺憾」對合併案附帶條件提出相關疑慮，NCC仍態度堅決。電信市場盛傳，台灣大哥大以綜效損失近200億元為由，擬向台灣之星提出調降收購價格要求，大砍100億元收購價，「台台併」是否會出現生變，將考驗富邦集團蔡明忠、頂新集團魏應州兩大富豪。

「合併價格殺價100億元，過分嗎？」業界高層推論，台灣大哥大1GHz以下10MHz超頻頻譜繳回後，勢必要新建設基站來補足覆蓋率，尤其900MHz頻段，台灣之星共蓋9,000座基站，約有16萬名用戶使用；此外，台灣大哥大仍得承擔台灣之星264億元的負債，需與銀行團重新協調利率，「根本就不可能再以原本合約價來合併台灣之星。」

但台灣之星則認為，NCC附加的20項附款，包括4G用戶終身合約延續等，最大差異是10MHz超頻頻譜繳回；當初台灣之星以36.55億元標下20MHz頻譜，扣除使用年限後，估算其中的10MHz頻譜價值約落在15億元，與台灣大哥大原先簽訂的合約相比，不可能價差破百億元。

此外，台灣大哥大2021年12月30日宣布合併案時，是以增資發行2.82億股來合併台灣之星，當時台灣大收盤價100元換算相當於282億元，加上台灣之星淨負債264億元，總收購價落在546億元左右；如今台灣大股價跌破百元，若以均價97.1元計算，約降下8億元左右，「總收購價差不大，但雙方認知差距大。」

「台台併」實際金額，仍待台灣大哥大董事會討論，而合併案是否會破局，關鍵在台灣之星是否接受台灣大哥大新提議；若台灣大哥大堅決大砍百億元收購價，台灣之星也不排除繼續成為輕資產的第四家電信業者。

台灣大哥大總經理林之晨也強調，台灣大已轉型為科技公司，目前營收來源約6成已非電信事業，且營運規模與中華電信相當，有無併購台灣之星並沒有太大差別，合併與否的主動權仍在台灣之星，「我們一直是被動的。」

電信合併案過程戲劇化，觀察電信市場，目前遠傳及亞太電信合併確定，假若「台台併」談判破局，台灣電信版圖將成為「兩大、一中、一小」局面，台灣大哥大將是「萬年老三」，頻寬不足恐導致用戶逐漸流失，就只能依靠小金雞momo電商來轉型成科技公司。

不過，電信業高層則認為，「台台併」應該還是會成真，只是重新談判的新價錢會落在何處，畢竟當初雙方要結合的起心動念，不管是版圖利益或動機都「利大於弊」，但繳回超標頻譜後如何保障用戶網速穩定，更是合併後的難題。

（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 楊絡懸：專訪過台積電董娘張淑芬的藝術公益、側寫過英國前首相梅伊的政經脈動。相信不論是企業大老闆、小人物或社會角落，都有值得被記錄的故事，期盼透過深度和廣度的觀察力，帶來最宏觀的專業報導。