Fed超鷹、美股股民卻完全不怕 專家:恐非進場點

MoneyDJ新聞 2022-08-31 08:43:43 記者 郭妍希 報導

DataTrek Research共同創辦人Nicholas Colas認為,從恐慌指數「VIX」來看,目前美股投資人面臨通膨、經濟衰退疑慮之際依舊過於自滿(complacent)。(圖片來自CNN官網)

Business Insider 30日報導,Colas指出,當前的總經環境肯定比過去10年更充滿不確定性。沒有人(包括決策者)知道物價壓力將延續多久、利率要升到多高才能把通膨壓回2%,也不曉得Fed引導的經濟衰退持續時間有多長、或是幅度有多深。

然而,芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)目前卻僅略高於長期平均值,遠低於一個標準差。Colas直指,充滿不確定的經濟環境、聯準會(Fed)持續升息,理應導致VIX比長期均值高出兩個標準差、使之突破3月7日(俄烏戰爆發、油價飆升後兩週)的36點。

相較之下,目前VIX仍穩坐26點,只略高於長期平均值20點。Colas認為,當前的VIX著實太低,即便是Fed主席鮑爾(Jerome Powell)上週在傑克森洞(Jackson Hole)的鷹派演說,也無法將VIX推升到比均值高一個標準差的位置(28點)。

雖然Colas依舊長期看好美股,但當前的VIX暗示,目前恐怕不是具有吸引力的進場點。他認為,美股並未對當前總經的不確定性表現出充分「恐懼」。

值得注意的是,CNN恐懼貪婪指數(CNN Fear & Greed Index)顯示,截至美東時間8月30日晚間7時59分,美股市場情緒為「中立」(49點),低於一週前的「貪婪」(57點)。

殖利率突破3%、美股恐遇壓

受到聯準會(Fed)發表鷹派評論影響,短債殖利率往上衝高。MarketWatch報價顯示,紐約債市8月30日尾盤時,對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率上漲3.9個基點至3.466%,創2007年11月14日以來新高;10年期公債殖利率下降0.2個基點至3.107%。(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

根據Bespoke Investment Group分析,最近每當殖利率突破3%、美股表現經常受到壓抑。舉例來說,10年債殖利率5月升破3%、為2018年以來首見,標準普爾500指數隨即在一週內下挫5%、接下來一個月下跌1%。6月初,10年債殖利率睽違四週後再次重返3%關卡,標普500隨即在接下來一週及一個月大跌9%、7%。

Bespoke表示,疫情爆發前,10年債殖利率從未在一年內拉高一倍。但疫情震撼過後的一年,殖利率卻幾乎增加三倍。報告稱,利率環境出現如此變化,肯定會對股市造成重大影響。

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資料來源-MoneyDJ理財網