陸全國財政工作會議定調2025重點任務：提升赤字率、擴大發債、打好政策組合拳

鉅亨網編譯陳韋廷

中國全國財政工作會議周二 (24 日) 在北京閉幕，會中總結 2024 年財政工作，並研究佈置 2025 年重點任務，強調 2025 年要實施更積極財政政策，持續用力、更加給力，打好政策「組合拳」。

會上強調，2025 年要重點做好六方面工作，分別是支援擴大內需、支援現代化產業體系建設、支援保障和改善民生、支援城鄉區域融合發展、支援生態文明建設、支援高水平對外開放等。

會議指出，2025 年要實施更積極的財政政策，持續用力、更加給力，打好政策「組合拳」。一是提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度。二是安排更大規模政府債券，為穩增長、調結構提供更多支撐。三是大力優化支出結構、強化精準投放，更加註重惠民生、促消費、增後勁。四是持續用力防範化解重點領域風險，促進財政平穩運行、可持續發展。五是進一步增加對地方轉移支付，增強地方財力，兜牢基層「三保」底線。

市場對明年更積極的財政政策充滿期待，一些分析人士認為中國 2025 年財政赤字率有望提升至 4% 左右，赤字規模有望從今年人民幣 4 兆元左右提升至 5 兆元左右。另外，增加超長期特別國債、地方專項債發行規模，這些財政政策「組合拳進一步加力，將提升明年財政支出規模，助力擴內需、穩經濟。

中央財經大學財政稅務學院教授白彥鋒表示，本次會議強調要實施「更加積極的財政政策」，主要是應對當前國內外複雜發展形勢進行超常規逆周期調節的需要。在財政赤字率上，今年赤字率按 3% 安排，從世界主要經濟體的財政實踐來看，這一水平相對保守，2025 年有較大提升空間。從系統集成的角度來看，財政自身絕對的平衡沒有實際意義。當國民經濟整體可持續了，暫時提高赤字率未來債務壓力也將逐步得到緩解。此外，考慮到當前市場利率水準較低，要用好超長期特別國債和地方政府專項債等債券工具，對社會資金進行更好跨期配置，以提高社會資金的配置效率。

粵開證券首席經濟學家羅志恆指出，今年赤字規模人民幣 4.06 兆元、專項債 3.9 兆元、超長期特別國債 1 兆元、增發國債 1 兆元，合計 9.96 兆元，相當於 GDP 的 7.6%，明年赤字債務規模將進一步提升，廣義赤字率有可能接近 10%，體現政策的主動作為和積極擔當。積極的財政政策可發揮以必要的支出力度擴大總需求，以內需提振對沖外部的不確定性，以及優化供給結構，促進新質生產力發展，促進新舊動能轉換，以及防範化解包括房地產和金融在內的經濟社會風險，更好地支持房地產保交樓、收儲等，促進房地產止跌回穩等多重作用。

會議還強調明年要支持擴大內需，大力提振消費，多管道增加居民收入，加大消費品以舊換新支援力度，健全公共文化服務財政保障機制，推進實施新一輪國家綜合貨運樞紐補鏈強鏈提升行動。積極擴大有效投資，合理安排債券發行，以政府投資有效帶動更多社會投資。

更大力度的宏觀政策來支持擴大內需是 2025 年一項重要工作，當前部分領域投資效益下降，部分領域呈「內捲式」競爭的局面，一些分析人士認為政策應更傾向於改善民生或促進居民增收來提振消費，以更好促進終端需求的擴張。

野村中國首席經濟學家陸挺表示，2025 年要擴內需、提振消費，需要切實提振大家的收入和財富預期，這樣才能促進消費的良性增長。首先需要推進房市的「保交房」工作，推動解決房市債務的清理，其次是適當提高基本退休金水準，第三則是提高居民醫保財政補助標準，通過完善一些最基本的保障，有助於減少消費顧慮。

白彥鋒表示，2025 年打好政策「組合拳」，應注重央地財政政策的協同，防止「內捲式」惡性競爭、消除政策內耗，在支援新質生產力發展方面形成政策合力，並推進全國統一大市場建設。此外，必須統籌好綠色、協調發展的理念，抓住高品質發展的牛鼻子，實現經濟發展量的適度擴張與質的有效提升的相統一。

會議也要求大力推進財政科學管理，推進零基預算改革，全面深化財稅體制改革，有效防範化解地方政府債務風險，堅決兜牢基層「三保」底線，加大財會監督力度，提升財政治理效能。

藍佛安在全國財政工作會議上表示，要蹄疾步穩落實各項改革任務。在健全現代預算制度方面，加強預算管理頂層設計，推進零基預算改革，完善權責發生制政府綜合財務報告制度等。在深化稅制改革上，研究同新業態相適應的稅收制度，推動部分品目消費稅徵收環節後移並下劃地方等，另外還要進一步理順中央地方財政關係。

針對防範化解地方政府債務風險，藍佛安指出，要落實落細置換政策，堅決遏制新增隱性債務，防止前清後欠，加快地方政府融資平台改革轉型。

陸挺表示，當前中國經濟面臨的不是典型的需求不足，是帶有某種結構性因素的週期下行，比如過去兩三年房地產行業深度調整對中國經濟和財政的衝擊，再疊加外部的關稅問題以及拜登時代推出的「小院高牆」，這不是單純依靠增加財政支出、降準降息等就可以實現對沖。因此，2025 年要解決上述這些結構性問題，不能只是簡單的財政刺激，需要推進一些重點改革事項，才能推動中國經濟平穩增長。

更多鉅亨報導

相關內容

  • 中國明年安排「更大規模」政府債券，擴大內需為首要之務

    【財訊快報／陳孟朔】中國財政部召開全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度，安排「更大規模」政府債券，為穩增長、調結構提供更多支撐。中國財政部官網週二刊登新聞稿顯示，大力優化支出結構、強化精準投放，更加注重惠民生、促消費、增後勁。會議指出，要持續用力防範化解重點領域風險，並進一步增加對地方轉移支付，增強地方財力，兜牢基層「三保」底線。在中國財政部列出的2025年六方面重點工作中，支持擴大內需排在首位，將大力提振消費，加大消費品以舊換新支持力度。與此同時，加快推動產業轉型升級，深入實施專精特新中小企業獎補政策；並加強對企業的紓困支持，堅決防止亂收費、亂罰款、亂攤派等問題。此前召開的中央經濟工作會議釋放強烈穩增長信號，明確2025年將提高財政赤字率、增發超長期特別國債和專項債、適時降準降息等。

  • 財劃法藍營提賸餘支應　政院人士批：向未來搶錢

    上週藍、白兩黨挾人數優勢，倉促通過財劃法引起許多爭議，藍營在辯護財劃法撥給地方財源時，指財劃法修正，是把財政賸餘的預算花在地方建設，但被外界質疑是不在意財政紀律，也不懂預算規定。政院人士表示，所謂的歲計賸餘，涉及實際收支情況，有所賸餘時，必須要依照相關規定，才可以做為預算使用，不能預支，提出這樣的用法，更是在向未來搶錢，削弱政府面對風險的財政能力。

    3

  • 《大陸金融》陸明年擬發行3兆人民幣特別國債

    【時報-台北電】大陸為穩經濟，官方已定調2025年將實施更加積極的財政政策。路透24日引述消息人士透露，大陸計劃2025年發行高達人民幣（下同）3兆元的特別國債，規模將創歷史新高。募集的資金將用於補貼計畫、企業設備升級、投資創新驅動行業、補充大型國有銀行的資本等。 消息人士透露，2025年擬透過長期特別國債籌集約1.3兆元資金，用於「兩新」和「兩重」計畫。「兩新」指的是推動新一輪大規模設備更新和消費品以舊換新，「兩重」則是國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。稍早前的中央經濟工作會議已提出，要「加力擴圍」實施「兩新」政策；「更大力度」支持「兩重」項目。 除此之外，資金還將用於支持發展「新質生產力」，規模約達1兆元，將用於電動車、機械人、半導體及綠色能源等先進製造業的發展。該人士還說，餘下的募集資金將用於補充大型國有銀行的資本，因為在穩經濟的政策要求下，國有大行普遍面臨利潤萎縮和不良貸款上升的窘境。 經濟增長承壓下，大陸2025年財政政策如何穩經濟、保民生，備受外界關注。新華社報導，全國財政工作會議23至24日在北京召開，研究明年的重點任務。 大陸財政部長藍佛安在會上表示，2025年要

  • 《大陸金融》陸財政部宣布加大財政赤字率 擴大政府債券發行

    【時報-台北電】中國財政部網站24日消息，大陸全國財政工作會議12月23至24日在北京召開，大陸財政部黨組書記、部長藍佛安主持研究布置2025年重點任務在提高財政赤字率，安排更大規模政府債券。 會議指出，2024年是實現「十四五」規畫目標任務的關鍵一年。財政工作取得新進展新成效。一是加力落實存量和增量財政政策，供需兩側發力，加快實施進度。二是扎實推動高品質發展，積極支持科技強國建設，推進區域協調發展，支持深入打好汙染防治攻堅戰。三是積極支持辦好民生實事，支持企業穩崗擴崗，促進各階段教育高品質發展，提高城鄉居民基礎養老金大陸全國最低標準等。推動各地下沉財力，兜牢基層「三保」底線。四是更大力度防範化解重點領域風險，推進落實一攬子化債方案，支持融資平台改革轉型，推動房地產市場止跌回穩。五是深化財稅體制改革和財政管理監督，研究謀畫新一輪財稅體制改革，在大陸財政部等16個中央部門率先開展零基預算改革試點，開展財會監督專項行動。六是持續加強國際財經交流合作，積極參與多邊財金管道議程，服務中美經貿雙方牽頭人達成共識成果。 會議強調，中央經濟工作會議系統部署2025年經濟工作。為完成「十四五」規畫目標

  • 陸明年擬發行3兆人民幣特別國債

    大陸為穩經濟，官方已定調2025年將實施更加積極的財政政策。路透24日引述消息人士透露，大陸計劃2025年發行高達人民幣（下同）3兆元的特別國債，規模將創歷史新高。募集的資金將用於補貼計畫、企業設備升級、投資創新驅動行業、補充大型國有銀行的資本等。

  • 《大陸經濟》陸明年財政政策會更積極 陸專家：「怎麼花錢」更重要

    【時報-台北電】據界面新聞報導，野村中國首席經濟學家陸挺認為，明年中國的財政政策會更加積極，但財政支出的方向要比財政刺激本身的規模更加重要。要把錢花在解決最關鍵的問題上，清理過去幾年所積累的債務鏈條，尤其是在房地產行業。 陸挺在20日野村舉辦的「2025年中國宏觀經濟分析與展望」媒體交流會上表示，明年赤字率將明顯高於今年（2024年財政赤字率為3％），可能達到4％左右；超長期國債發行額度有望從今年的1兆元提高到1.5兆元；新增地方政府專項債券發行額度預計也將有明顯的上升。 「明年政府融資肯定會明顯上行，規模將比今年增加約3.5兆人民幣，相當於GDP的2.6％左右，體現了更加積極的財政政策。」陸挺說。 他強調，「怎麼花錢」比「花多少錢」更重要，當前中國經濟面臨諸多挑戰，需要通過合理的政策調整和改革，來實現經濟增長和持續發展。 首先，市場出清非常關鍵，要把錢花在解決最關鍵的問題上，清理過去幾年所積累的債務鏈條，尤其是在房地產行業。陸挺指出，房地產行業一度佔中國GDP的四分之一左右，佔居民財富的70％，貢獻了近40％的財政收入。房地產行業自2021年開始的大規模、大幅度、長時間的下行，對中國

  • 財劃法修正草案三讀 財政部嚴正表態窒礙之處

    立法院會20日處理「財政收支劃分法修正草案」的關鍵第8條、第16條之1 ，在政黨壁壘分明、各取所需下，深夜通過各自想要的版本。財政部隨之在更晚的11點58分發出新聞稿，認為未經充分討論即三讀通過「深感遺憾」，並認為會嚴重衝擊中央施政量能，擴大城鄉差距。

    1

  • 總預算得砍28％ 政院擬提救濟

    立法院會20日三讀修正《財政收支劃分法》，要求中央多釋出3,753億財源，行政院23日預告將提出合法、民主、合乎憲政程序的救濟措施，主計長陳淑姿直言，修法未明定施行日期，自公布日起第三日生效，恐影響2025年中央政府總預算案，非法律義務支出預算整體須刪28％。

  • 《財劃法》三讀通過　周春米憂：台灣重大公共建設能否如期完成

    即時中心／周欣儀報導立法院於昨日三讀通過《財政收支劃分法》修正案，會前並無委員看到完整修法版本。審議過程中，藍白兩黨共提出8份修正版本，並頻繁撤回或修改條文，情況一度混亂。最終在國民黨團的強勢主導下，修正案才順利定案，最終確定中央與地方稅收的分配比例為60%對40%，預估中央需分配約3753億元稅收給地方。對此，屏東縣長周春米今針對《財政收支劃分法》回應了。

    5

  • 財劃法倉促三讀 財部：嚴重衝擊中央施政

    財政部21日凌晨發布新聞稿，強調立法院20日未經充分討論即三讀通過「財政收支劃分法」部分條文修正案，財政部深表遺憾，以114年度中央政府總預算案相關稅收推估，須增加釋出財源3,753億元，對中央財政造成嚴重衝擊，影響全民福祉。

    1

  • 財劃法三讀 中央將增釋3,753億財源給地方

    財政收支劃分法在藍白立委聯手下，20日深夜三讀修正通過。財政部指出，近年來中央積極支援地方財政，持續透過統籌分配稅款搭配一般性及計畫型補助款，挹注地方財源，114年度達1兆151億元，修法後再增加釋出3,753億元，嚴重衝擊中央施政能量，恐影響經建發展、社會福利及國防社會安全等施政。