《大陸經濟》陸明年財政政策會更積極 陸專家：「怎麼花錢」更重要

【時報-台北電】據界面新聞報導，野村中國首席經濟學家陸挺認為，明年中國的財政政策會更加積極，但財政支出的方向要比財政刺激本身的規模更加重要。要把錢花在解決最關鍵的問題上，清理過去幾年所積累的債務鏈條，尤其是在房地產行業。

陸挺在20日野村舉辦的「2025年中國宏觀經濟分析與展望」媒體交流會上表示，明年赤字率將明顯高於今年（2024年財政赤字率為3％），可能達到4％左右；超長期國債發行額度有望從今年的1兆元提高到1.5兆元；新增地方政府專項債券發行額度預計也將有明顯的上升。

「明年政府融資肯定會明顯上行，規模將比今年增加約3.5兆人民幣，相當於GDP的2.6％左右，體現了更加積極的財政政策。」陸挺說。

他強調，「怎麼花錢」比「花多少錢」更重要，當前中國經濟面臨諸多挑戰，需要通過合理的政策調整和改革，來實現經濟增長和持續發展。

首先，市場出清非常關鍵，要把錢花在解決最關鍵的問題上，清理過去幾年所積累的債務鏈條，尤其是在房地產行業。陸挺指出，房地產行業一度佔中國GDP的四分之一左右，佔居民財富的70％，貢獻了近40％的財政收入。房地產行業自2021年開始的大規模、大幅度、長時間的下行，對中國經濟產生了直接衝擊，並對財政體系產生了間接衝擊。

其次，是重塑財政體系特別是央地關係，使得地方政府進入良性競爭的狀態。陸挺表示，考慮到賣地收入的萎縮，央地稅收分配比例應該越來越多地向地方政府傾斜，把財力留在地方。同時，中央政府的轉移支付應該更加透明和合理，根據流動人口和常住人口進行調整，以形成良性的轉移支付機制。

貨幣政策方面，陸挺表示，在當前人民幣貶值壓力較大的情況下，降息空間有限。他預計明年將有兩次降息，累計下調0.3個百分點。

他同時強調，中國經濟目前所面臨的問題並非典型的週期下行或需求不足，而是帶有某種結構性因素的週期下行。因此，簡單的財政刺激和貨幣政策調整可能難以完全解決問題。(新聞來源：中時即時 藍孝威)