除權息行情的投資攻略

·算股達人
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6月逐漸進入台股除權息旺季,根據統計近四年上市公司現金股息配發率高達七成以上,預估今年台股平均股息殖利率高達4%以上,不但高於全球平均水準,在亞股中亦高居第一,在全世界超低利率的時代下,具備高殖利率的台股具備一定程度的吸引力。

不過需要提醒投資人,有些殖利率高達7%、8%,甚至10%的個股,未必是好的投資標的,因為配息當天會進行除權息,萬一未來股價沒有回升至除權息前的價位,賺了股利卻賠了股價,終究也是一場空。

因此當你看到某些財經新聞列出高殖利名單時,千萬別急著進場,你要做的第一件事是先去看這家公司過去的配息表現是否穩定,如果只是單一年度的股利大增,使殖利率突然飆高,通常不是好的投資選擇。

如果股利增加是來自於處分土地或資產所帶來的業外收益,導致現金股利竄高,基本上對股價的長期上漲沒有幫助,若你因為一次性股利的增加而進場追價,最終的結果極有可能被套在高點。

因此當我在思考是否參於除權息行情,只有一個重點,就是該公司的現金股利一定要可以在穩健中成長,穩健是基本的入門條件,像是中華電(2412)過去現金股利都維持在4~5元之間,因此股價也長時間維持在100~~110元上下,長期持有中華電信的投資人,每年約賺取4%左右的投資報酬率,是很合理的期待。

-中華電(2412)歷年股利配發政策-

中華電(2412)歷年股利配發政策
中華電(2412)歷年股利配發政策

更好選擇是買進像信邦(3023)每年現金股利逐年成長的個股,2009年只配發1元股利,今年預計配發6.3元股利,現金股利連續11年成長。也推升了股價從2008年的最低點7元,一路上漲至今年最高來到298元,證明只要現金股利不斷增加,股價自然有持續向上的動能。

-信邦(3023)歷年股利配發政策-

信邦(3023)歷年股利配發政策
信邦(3023)歷年股利配發政策

我對今年除權息行情的看法是前一波因為土本疫情擴散,導致確診人數不斷攀升,恐慌情緒蔓延全台,使得台股從高點17709點一口氣大跌超過2500點。不過現階段回升至17000點之上,若單純從指數來看,目前位階確實不低,但即便大盤接近歷史高點,目前台股最新本益比僅18倍上下,並不算高,加上平均殖利率仍高達4%,因此我認為現階段台股仍具備投資價值。長期來看指數仍有向上的空間。

我從2006年進入股市後,幾乎每年都會參加除權息行情,差別只在於持股比例的多寡,目前我個人仍維持高持股水位,很多股價抱了很長一大段行情,其中有些股價確實漲多了,像是台積電(2330)今年採取季配息2.5元,如果以今年的股價589元計算,殖利率不到2%,但若是以我的成本價不到300元計算,殖利率就會來到3.3%以上;同樣的信邦也因為股價漲多了,目前殖利率僅剩2.4%,但如果以我的原始62元的進場價計算,殖利率高達10%,這就是長期投資的好處。

因此,如果現階段我想要買進股票,我會選擇買進股價期基較低,且殖利率超過3.5%以上的標的。投資還是要以長期持有進行思考,因為這是勝算最大的方法,別太在意短期市場的漲漲跌跌,對於成長投資人來說,好公司回檔是你逢低承接的大好時機。

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