降息循環下的股債策略！熱銷境外基金績效Top 5排名出爐 股債兼備助你掌握收益

文／劉芷茵

聯準會九月啟動降息，而且一降就是兩碼，隨著數據顯示美國通膨穩步降溫，芝商所Fed Watch工具顯示，市場樂觀預期年底前再降息3碼機率高達五成。專家指出，降息以來史坦普500指數、彭博全球複合債指數，表現似乎有些不如預期，除了因為市場早已先行反應外，美國大選的不確定性也是關鍵。此時想在波動中掌握收益與成長，可以善用「多元收益+動態配置」的策略，聚焦高評等債券與高股利股，讓投資進可攻退可守。

善用「多元收益」投資策略，股債兼備、動態調整

投資專家表示，全球寬鬆時代來臨，且美國經濟仍堅韌，對股債市風險性資產應是一大利多，不過自聯準會降息以來，美國十年期公債殖利率不降反升，短債上漲、長債則是明顯下跌，而股市各產業的表現也不盡相同，因此投資策略宜採多元佈局、動態配置。

就當前熱銷的境外基金，富坦穩定月收益基金的短中期績效位皆居領先，銀行財富管理中心分析，該基金在2022~2023年升息期間增加債券配置並適度拉長存續期，以掌握較高的收益與潛在資本利得機會，今年來在降息前景下，投資策略已轉向降低存續期，並逐步於債市獲利了結、於股市震盪期擇優加碼，投資策略不僅具備彈性且超前部署，基金的績效顯示，在熊市表現相對抗跌，當機會來臨也能靈活掌握。

第四季市場不確定性增高，股市面臨更高的壓力，而債券做為負相關的資產，可為波動增添防禦性，加上市場在9月正式迎來降息循環，聯準會採取漸進式地往中性利率靠攏，這意謂著，在2025年中之前可能降息4至6次，政策正常化將使債券與利率敏感資產最受惠。透過股債搭配的「多元資產」，隨時「動態配置」調整策略，就能在震盪中掌握收益與成長。

美股頻創高，仍有2成股票處於折價狀態

富蘭克林收益投資團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克補充，儘管美股頻創新高，但目前仍有約2成的股票，其股價較近1年高點折價2成以上，而在這些股票中不乏優質標的。因此，以目前「富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金」 的配置來看，在股票部分，採取價值型選股策略，以享受高股利率、低本益比的優勢。

債券的布局，近期聚焦高債息與高品質企業債，同時看好公債分散風險與流動性的優勢，因此公債與投資級債配置高於非投資級債，使整體持債信評處於投資級，隨殖利率下滑反映降息前景，略調降存續期至低於5年，即減碼長債、加碼短債，目前該基金的平均持債到期殖利率約4.6%。

另外，隨著美日利差收窄、日圓升值行情啟動，「富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金」也有日幣避險級別可以選擇，投資人可望把手上日幣發揮更大的資金效益，同時也讓資產配置更多元。

熱銷前十大境外基金績效前五名

編按：內容僅供參考，投資人於決策時應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。

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