《金融》2025年「蛇來蛇去」 星展銀：台灣產業抓住五大機遇

【時報記者任珮云台北報導】星展銀行（台灣）今舉辦2025年第一季經濟展望記者會，星展集團資深經濟學家馬鐵英表示，2025年在川普2.0時代，貿易緊張局勢和地緣政治風險上升，從產業角度來看，2025年台灣經濟將面臨五大機遇，對應在投資題材，包括AI、綠能、生技、金融、中國+1等，上述主題的能見度相對看好。

(1)首先，AI的發展將繼續推動台灣電子供應鏈的成長。在當前的雲端AI浪潮中，台灣廠商主導全球AI伺服器以及先進晶圓的代工生產，且AI伺服器供應鏈的本地化趨勢增強，國內生產比例顯著上升。未來，隨著AI從雲端轉移到邊緣，預計將帶動消費性電子產品的更新換代需求，繼續利好台灣ODM製造商以及半導體廠商。

(2)綠色能源轉型有望在2025年進一步加速。為應對環境挑戰，強化能源安全，並緩解電力短缺問題，台灣正在加速推動綠色能源轉型，並即將開徵碳費。再生能源在2024年前10個月已佔台灣電力供給超過10%，預計2025年將持續增長。

(3)2025年台灣將邁入超高齡社會，推動銀髮經濟進一步發展。台灣65歲以上人口預計今年將達467萬，佔總人口的20%。家庭部門將逐步調整資產配置，對退休財務規劃的需求不斷增加，為金融機構帶來更多機會。同時，家庭部門對醫療健康產品與服務的支出也在持續上升，使得生技產業成為台灣近年來成長最快的產業之一。

(4)資產管理行業將在2025年加速成長。台灣正積極發展成為區域資產管理中心，放鬆監管環境，提供更多激勵措施，並引入多元化投資產品。台灣家庭金融資產規模龐大，2022年底淨值（金融資產總額減去負債）已達到人均440萬新台幣，為發展資管行業提供了有利基礎。

(5)川普2.0時代貿易緊張局勢和地緣政治風險上升，預計將繼續鼓勵台灣企業採取“中國+1”策略。川普政府可能會繼續要求台灣企業加強對美投資，發展美國半導體產業，並協助建立AI供應鏈的中下游。這將提高台灣企業的生產成本，但也有助於與美國領先科技公司強化合作關係。中美貿易戰捲土重來，可能會繼續鼓勵台灣企業投資東協、印度和其他新興市場，從當地生產並出口至美國。然而，如果川普實施普遍關稅，供應鏈遷移和貿易轉移將變得更具挑戰性，可能需要台灣企業調整其在東協和印度的投資策略，更多側重於當地的內需市場。