《金融》吳傳文:金蛇年5大趨勢 關注美印兩大經濟體
【時報記者任珮云台北報導】「2025富邦財經趨勢論壇」今揭幕,台北富邦銀行資深副總經理吳傳文於表示,投資人在金蛇年,可以關注美國及印度兩大經濟體以及AI機器人、邊緣AI應用及AI製藥創新等。在此大環境下,可歸納2025年的5大趨勢。
趨勢一:世界經濟的王者-美國。預期2025年總體經濟、產業發展、聯準會政策等因素仍有利於美股表現。且美國國會預算辦公室CBO預測,美國未來10年的GDP將由2024年的28.2兆美元成長到2034年的41.7兆美元,長期經濟成長穩定。吳傳文表示,近兩年美股表現偏向集中大型科技股,2023年七巨頭上漲106.6%、扣除七巨頭後的496家僅漲12.3%;但2024年(至10/11止) 7巨頭上漲41.8%,扣除後則是上漲16.6%,表現差異可望持續收斂。在此大環境下,預估明、後年成長股與價值股之企業獲利增長差異也將縮小,類股表現將更趨於均衡,投資上可著重多重、全面性配置,例如大型股+小型股、成長型類股+價值型類股,債券則可考慮槓鈴式操作。惟投資人需要注意的是美國政府預算赤字預計將一路攀升,利息支出沉重,但依過去經驗,當赤字率大幅回落後,美股常跟隨出現顯著修正,因此適度的赤字率並非壞事、有利風險性資產。
趨勢二:印度穩居全球第五大經濟體 南亞巨人經濟增長傲視全球。吳傳文指出,自2020年以來,印度在MSCI新興市場指數中的權重由8%大幅增加至20%。疫情後,市值超過百億美元的印度上市企業由30家大幅增加至100家,數量是韓國、台灣的4-5倍。加上印度企業資產負債表強勁,令股市維持長多,預估明年EPS增長15%。投資人選擇時可著重內需產業,如學名藥(印度學名藥占全球的20%,有世界藥房之稱),且印度股市與美股連動性較低,若國際股市出現動盪,往往可有對沖的效果。需注意的是印度農業人口比例高,全球極端氣候增加,將對印度就業市場產生影響,另外,MSCI印度指數12個月預估本益比高達25.7倍,股市有高估值風險,建議投資人對增加印度市場配置持謹慎態度。
趨勢三:AI賦能機器人 應用拓展無限。預估人形機器人即將邁入高度成長期,其市場規模可望由2025年的5億美元,至2030年大幅成長至62.5億,2035年更進一步增長至300億/150萬台,成為搭上AI熱潮的高速成長產業。吳傳文表示,根據彭博預估,以全球市場為主的Global X機器人與人工智慧指數,及台股中AI機器人概念股,明年EPS年增率分別為33.8%、19.4%,皆優於標普500指數及台灣加權指數。2024年初以來以台股中的AI機器人概念股表現較佳,累積上漲逾70%,優於大盤表現,建議投資人可擇機提前卡位。
趨勢四:智慧家庭將隨邊緣AI發展更趨成熟。AI除了製造業上的應用外,邊緣AI也成為智慧家庭裝置的一大助力。根據Advanced Television調查,截至2023年,美國家庭擁有至少一台智慧裝置的比重雖然持續上升,但仍有55%家庭尚未擁有智慧裝置,同時有78%的潛在購屋族有意願添購智慧裝置。2024年是AI運算從雲端逐步轉向邊緣的關鍵年度,2025年除了電腦、手機之外的終端裝置,將會有更多應用。預估至2032年智慧家庭規模將達5818億美元,複合成長率達 21.8%。預計未來幾年智慧家庭將在降息、換機需求、購屋剛需的帶動下,業績持續走揚。
趨勢五:AI加速新藥開發 製藥商機無限。吳傳文指出,2025年醫療保健產業盈餘展望強勁,EPS成長率可達21%,與熱門的科技產業相當,亦高於標普500的14.5%。而在AI應用加速新藥發展的助益下,預估製藥產業EPS成長率可望高達31.9%。此外,受惠於全球控糖減重商機仍在延續,減肥藥製藥大廠業績強勁、股價表現強勢,帶動今年製藥產業指數穩健走揚。隨全球邁入高齡化社會,對慢性病藥物需求將與日俱增,而AI應用加速新藥突破,明星藥物商機擴大指日可待,投資人可以及早布局。