豐祥-KY提高明年外銷佔比直逼60%，估營收成長10%

【財訊快報／記者戴海茜報導】豐祥-KY(5288)下午舉行法說會，豐祥指出，這三年不斷擴增客戶及產品，因外銷毛利好，會持續提高外銷比重，預期明年外銷是營運成長動能，佔比直逼60%；整體來看，客戶預期明年第二季落底、第三季回升，豐祥全年營收可望成長10%，毛利率與今年相當。展望2024年，豐祥指出，預估上半年會微幅下滑，但下半年開始成長，主要來自於下半年客戶新產品進入量產，成長動能明確，不過因美國選舉，是否帶來變數或是有刺激措施帶動需求還需觀察，以客戶來看，預期第二季落底、第三季回升，整體全年營收可望成長10%。

豐祥指出，預估明年機車成長10%，汽車成長20%，休閒車輛10-15%成長，醫療復健及健身器材則較為不確定，主要為新開發案量產時間未定，目前以持平看待。

豐祥指出，儘管越南當地內銷市場下滑，但內銷毛利相對較低，豐祥這三年不斷擴增客戶及產品，因外銷毛利好，會持續提高外銷比重，預期明年內銷佔比將由第三季45%降至41-42%，外銷直逼60%。

豐祥預估明年資本支出約2.5億元，主要為新土地及設備製程改善為主。

越南汽車市場預估今年市場規模為43.2萬台，年增5%。機車部分，估計全年320萬台，年增7%。豐祥因應客戶成長需求，除越南百善二廠區持續拓增外，北美廠區威斯康辛州設委託第三方物流倉庫，預計明年上半年會比較明朗。

豐祥累計前三季營收為53.63億元，年減6.86%，毛利率20.88%創新高，營業淨利8.04億元，年增3.88%，稅前淨利9.29億元，年增15.4%，稅後淨利7.25億元，年增13.35%，創同期新高，每股盈餘10.97元。其中第三季每股盈餘4.04元，比第二季3.35元及去年同期4.01元成長。

豐祥指出，營收下滑主要為越南景氣不佳，但第三季外銷是成長，使得下滑幅度有限，毛利率增加主要為材料從去年第四季之後維持相對低檔，加上人工精簡，員工人數由去年5200人降至4500人，費用率也維持在5.5-6%間。

豐祥表示，今年來持續降低庫存，預期第四季還會持續降低，由於越南景氣持續下修，靠外銷來彌補，加上產品組合及高毛利產品出貨較多，推升獲利提升。

客戶結構，最大客戶為Honda及Polaris佔營收比重分別為27%及27.68%，PIAGGIO為10%。豐祥指出，主要客戶Polaris因調降組車的庫存量，預期明年恐下滑，不過休閒車輛整體明年仍是看成長。

以地區來看，越南佔營收比重44.56%，海外為55.44%。產品組合，第三季機車占比為44.6%，汽車0.82%，醫療為14.45%，休閒車輛40.13%，其中機車占比幅度明顯下滑，由去年同期52%降至44.6%。休閒車輛則大幅提升，去年同期僅30%。