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觀念平台－活絡創新板 亞洲資產管理中心是政策利器
台灣資本市場多層次架構設計，其目的為滿足不同發展階段、不同規模和風險特徵之企業的融資需求，並提供投資人多樣化投資機會場域，以滿足各方需求、促進產業多樣化與升級；其中2021年年中開板的創新板，是為鼓勵擁有「關鍵核心技術」及「創新能力」或「創新經營模式」的創新企業，進入資本市場籌資以加速其發展。
對投資人言，創新板讓投資新創公司不再是創投業的專屬，只要符合特定條件的投資人，都可在此板投資新創公司。
然而創新板開板至今三年餘，經歷數次放寬，至今仍有些困境，例如各界反應合格投資人規定仍嚴，致使創新板缺乏交易量能，從而流動性過低，降低了企業到創新板上市籌資的意願，伴隨了承銷商推薦輔導參與動機亦低落。
因此，潛在發行公司寧以科技事業申請一般板上市，而不願進入創新板市場。此困境已減抑了創新板開版用意，不利創新創業雨林生態系的建立。我們認為，行政院應當利用推動台灣成為亞洲資產管理中心的機會，通盤調整金融政策、產業政策、與財政政策互有扞格的觀念，加強對話來化解矛盾。
■創新板的合格投資人限制應鬆綁
本文認為，優化資本市場的流動性和資金對接，提高流動性與企業融資靈活性，有助解決新創事業的困境。初創階段或尚未實現盈利的新創企業，通常需要較靈活的規範和較低的上市門檻。在國際上，主要交易所大多以入門檻作為市場板塊之分野，而非以投資人資格來劃分，甚至日韓的新興板塊，更是無投資人資格之限制。
為鼓勵更多風險投資、天使投資進入創新版投資，建議鬆綁台灣創新板的合格投資人限制，藉以提升高科技和高成長之新創企業的申請意願。此外，各板塊間之轉板機制更需有彈性，以促進版間之企業的新陳代謝。譬如創新板之創新企業若營運表現良好，可考慮升向更高層市場（如交易所主板），不必太受時間僵固限制；反之，降板亦然。這樣的流動性和可操作性有助於吸引更多中小型企業，為他們提供長期發展的資本支持。
■透過資本市場引入更多元金融工具
此外，還能透過多元化投資工具引入資本市場。本文認為，透過資本市場引入更多元金融工具，像創業投資基金、私募股權基金等，這些工具可幫助創新型企業進行早期融資，並支持投資者對高風險創新項目的投資需求。加強資本市場與風險投資的連動，透過鼓勵風險資本和創投機構積極參與資本市場，並為它們提供更多的出口機會，促進其良性互動，讓風險資本可以有效率退場，並再進行下一輪的風險性投資。
為支持具科技創新和饒富創新能量之未來性產業，我們建議，申請專門創新板。台灣資本巿場公司，較星港韓，在國際產業鏈上有較完整分布、能見度，且市值及日均成交值亦居全球前段。政府可針對人工智慧、綠能、生醫，及富含創新能量之未來科技領域，開放設立專門創新板，搭配外部專家強化強化創新性審查，確保創新板吸納具關鍵核心技術及創新能力或創新經營模式之企業，打造名實相符、聚焦創新能量的亞洲創新板，吸納國際相關領域之風險資金。
