要買要快！ 日圓短期承壓、長期看漲130

工商時報 黃于庭

日本即將於9月27日舉行自民黨選舉（即日本新任首相），外銀分析，民調較高的幾位候選人提出的經濟擴張政策可望支持經濟成長，對於金融市場的影響而言，日股維持中性評價，至於日圓短期內可能因受到政治風險影響及日圓重新流向日股而有下跌，因此未來幾個星期要突破日圓兌美元140價位較有困難，但中長期來看，日圓仍將有所回升，明年底將升至130，「布局要趁早」。

渣打銀行首席投資辦公室（渣打CIO）指出，目前日本9名潛在首相候選人之中，民調排名最高的三位候選人分別是石破茂、小泉進次郎和高市早苗，從股市角度來看，渣打仍日本股市維持中性評估，正面來看，候選人在選前提出的經濟擴張政策有助於投資人持續看好經濟成長及股市表現，此外，7月份高於預期的實際薪資數據和企業治理的改善，也支持了日股的週期性表現、強化公司的基本面。

然而，大選的不確定性仍帶來短期波動風險，渣打CIO指出，由於日本市場高度依賴出口，若日圓後續進一步走強，將對出口相關行業造成壓力。近期美元兌日圓跌至一年低位，緊接著在25～26日美元兌日圓一度升破145，儘管反彈，但接下來仍有下行壓力，因其仍低於50日和200日移動平均線。

除此之外，星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，日圓近期之所以稍弱，有可能是因為近期風險性資產如日股較強勁，日圓資金流向風險性資產，重新建立套利交易部為，這也可以解釋近期日股回升的可能原因。

展望日圓走勢，陳昱嘉指出，星展調高對日圓的預測，日圓兌美元從原先預期今年底價位約144調升至140、明年底價位則從139調升到130，調升日圓走勢預測主因是日本央行是成熟市場中唯一在升息的國家，加上美國聯準會的降息環境下，貨幣政策分歧、兩者利差將逐漸縮小，因此日圓有機會逆轉為強勢。

滙豐（台灣）商業銀行財富管理暨個人金融事業處投資及財富管理部資深副總裁李勝凱也認為，相較於日圓兌美元去年第一季還能見到130以下的價位，今年第一季開始一直維持在140以上，甚至在今年6～7月還有160以上，顯示今年的日圓的購買力已經拉高20％。

李勝凱指出，近期由於美國開始降息，日銀9月會議採取相對穩定的行動、沒有升息，市場正在關注美國經濟數據是否有比預期差，若真如此，可能加快降息步調，日圓升值速度也將因此加快，「所以布局要趁早」。

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