虛擬資產業面臨二大轉變 監管與市場機制加速新舊金融融合

工商時報 黃于庭

回顧2024年對於全球虛擬貨幣市場來說是顯著轉型的一年，隨著各國對該產業的監管制度逐步清晰化，虛擬貨幣將逐步融入傳統金融體系，幣圈人士指出，監管方面，台灣正處於以反洗錢起步，同時對新科技採取「觀察」態度，待時機成熟再建立監理框架；市場方面，如12月15日生效的美國財務會計準則委員會（FASB）新會計準則，短期內雖可能引起市場更多投機行為，但長期無疑是將產業推向傳統金融體系。

在全球監管方面，幣安區域市場總負責人Vishal Sacheendran指出，從各國的監管角度大致可分為三大類，一是不理解新科技，對新事物採取全面禁止手段，二是對新科技採取「觀察」的途徑，對產業監理亦是由反洗錢開始，待其發展成熟時，再進一步建立新的監理框架，如台灣和早期的歐洲，三是理解且不畏懼新科技，並向用戶提供更多保護措施，反洗錢僅為整體監理框架的一部分，如阿聯酋和巴林。

談及未來的監管，Vishal認為，目前已可見更多政府採取積極作為，期待為本地引入一個生態圈，他舉例，台灣擁有年輕的社群、對產業友善的監理官和傑出的人才，特別是開發者社群，而政府也在尋求方法將人才留在本地發展，為生態圈創造更多價值。

台灣加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭云嫻認為，台灣的監管今年也有突破性進展，台灣洗錢防制新法的上路，首次將「虛擬資產服務」納入正式法規，要求交易所、幣商須申請登記，其他如美國比特幣和以太幣現貨ETF上市等，都吸引更多機構投資人加入，讓比特幣成功擺脫2023年的低迷，預期明年川普上任後，會再推動市場進入下一波高峰。

近期市場機制的變革同樣是重要趨勢，根據Coinglass的分析，FASB新規定要求公司以「公允價值」（當前市場價值）來記錄加密資產，增加企業財報的透明度，可能會加速虛擬貨幣在企業財務管理中的應用，甚至會促使市場的整體反應更多元，甚至促進更多機構投資者進入虛擬貨幣市場，因為他們現在可以更容易管理風險和收益。

Coinglass提到，對散戶投資人來說，可能意味著更多的機會和關注點，因為大公司開始公開持有和交易虛擬貨幣，但另一方面，部分人可能擔心這會導致市場的短期投機行為增加，因為公司可能傾向於買入或賣出虛擬貨幣來優化其財務報表。整體而言，FASB新規則仍是代表虛擬貨幣進一步融入傳統金融體系的開始。

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