花旗：穩定幣將鞏固美元地位

花旗財富（Citi Wealth）最新的2025年展望報告中指出，穩定幣占據全球大部分虛擬貨幣活動的主導地位，自2014年誕生以來，市值已接近1,800億美元，今年第一季交易量更達到5.5兆美元，相較於Visa同期交易量約3.9兆美元更高，不過穩定幣並非是「擊敗美元」的虛擬幣，因93％的穩定幣為美元計價，最終可能強化美元地位，而非取代美元。

穩定幣是一種價值與其他資產如美元或歐元掛鉤的虛擬貨幣，也有與黃金或石油掛鉤的穩定幣，通常以一比一的比率掛鉤，相較於比特幣、以太幣等高波動性、快速獲利或損失的數位資產，穩定幣的目的在於提供穩定性，因此被廣泛運用於支付、資金轉移、儲蓄和借貸，應用範圍已超越虛擬貨幣的生態系統。花旗財富認為，由於大多數穩定幣與美元掛鉤，其進一步增長可能有助於鞏固美元的地位。

花旗財富指出，穩定幣用途已大幅拓展至日常生活中，如銀行轉帳（特別是跨國轉帳）更快捷且便宜，還能作為利息儲蓄工具，或點對點借貸中做為抵押品，在通膨嚴重的國家特別受歡迎，穩定幣甚至占全球虛擬貨幣交易量的4／5以上，面對該挑戰，Visa、PayPal等傳統服務商正積極適應，推出自己的穩定幣或利用其他公司的穩定幣來結算交易。

花旗財富提到，目前約93％穩定幣是以美元計價，多由持有美元、美元國債、回購協議以及貨幣市場基金作為儲備的公司發行，穩定幣廣泛的需求增長，引起全球監管機構的關注，例如，歐盟針對穩定幣的新規則已於今年7月生效，美國眾議院也可能就一項法案投票，為這些資產建立監管框架，以保護投資人並維護金融穩定，但更明確的監管也可能進一步提升穩定幣的吸引力。

花旗財富認為，若法案通過，穩定幣的發行商對美國公債需求可能從1％購買量進一步增加，因此，穩定幣並非取代美元，而是讓美元更容易被全球觸及，並進一步鞏固美元在全球長期以來的主導地位。

數據顯示，截至今年12月13日，穩定幣市值前三名分別為泰達幣（Tether，USDT）約新台幣4.6兆元、美元穩定幣（USD Coin，USDC）約新台幣1.4兆元，以及建立在以太坊區塊鏈上的Ethena USDe（USDe）約新台幣1,866億元。

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