花旗稱美國大銀行借款反彈，金融機構準備金敲響警鐘

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，花旗集團方面表示，美國商業銀行借款的增加說明了，在存款戶向外尋求更好回報的情況下，這些金融機構對準備金的進一步下降開始感到不安。聯準會的數據顯示，在經歷了6月和7月的下降後，美國大型銀行的借款在8月增加了9%，即700億美元。同時，為銀行提供一般流動性的聯邦住房貸款銀行(FHLB)系統未償債務總額從7月的1.245兆美元升至1.249兆美元。

自聯準會18個月前開始升息以來，存款戶就在從各種規模的銀行撤資，催生了收益更高的替代產品。資金外流在今年3月矽谷銀行等機構倒閉時達到頂峰。儘管市場從動盪中恢復了平靜，但現金流失卻沒有停止。銀行準備金還面臨著美國政府以國債形式出現的借貸上升壓力。

花旗策略分析師Shuo Li和Jason Williams在一份報告中表示，大銀行的借款增加表明，它們對坐視準備金從當前水準進一步大幅下降感到不安。

華爾街的策略分析師估計，銀行體系的最低安心準備金水準應在2.5兆美元左右。資金不足曾引發問題，最顯著的一次是2019年9月，當時財政部增加了借款，但聯準會停止為其資產負債表購買和以往一樣多的國債。

鑒於3月份的銀行業動盪和有關《巴塞爾協議III》改革的不確定性，銀行有動力持有比實際所需更多的準備金並更多地依賴FHLB。

花旗的數據顯示，FHLB墊款前占銀行借款的45%以上，若不算2022年第四季和2023年第一季，這一水準創下了2006年以來的最高紀錄。

花旗分析師在報告中寫道，儘管如此，仍然認為銀行有很大的空間進一步增加從FHLB墊款的借貸。這將對國庫券等短期債的投資者產生下游效應(Downstream Effect)，因為FHLB會加大發行來滿足銀行的墊付需求。