致新H2營運度小月，2025年H1重回成長軌道，季營收有望雙位數成長

財訊快報

【財訊快報／記者張家瑋報導】電源管理IC廠致新(8081)下半年各產品線終端需求持平之下，預期第三季傳統旺季營收呈現個位數成長，不過，法人看好AI PC/伺服器滲透率攀升、Window作業系統停更帶動換機需求，及面板產業調整至2025年第一季後，需求重新回溫，預期2025上半年成長引擎重新啟動，單季營收有望出現雙位數成長。雖然下半年為電源管理晶片的傳統旺季，然消費性電子需求未見顯著回升，客戶端對第四季促銷需求的期待度不高，對下半年景氣看法仍有保留，因此，庫存的控管也更加嚴謹；此外，面板廠下半年進入產業調整期，已傳出多家面板廠於9月開始下調稼動率，間接影響到面板電源管理晶片需求，預期致新第三季營收僅小幅成長，第四季則有待觀察。

不過，終端客戶對於2025年景氣則持樂觀看法，美國總統大選結束、2024下半年開始進入降息循環，面板產業調整期至明年第一季告一段落，預期第二季需求重新歸隊，其筆電面板今年第三季已看到Chromebook及低階機種需求高於預期，下半年有望由底部逐步拉升，至明年第二季期待傳統換機及返校需求出現。

另外，AI應用的推動下，高階處理器和記憶體的需求將顯著增加，法人看好2025年DDR5電源管理IC滲透率持續增長，一旦DDR5滲透率突破50%，致新將進入快速放量期，營收占比將由目前低個位數上看雙位數成長。

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    【財訊快報／記者戴海茜報導】中電(1611)下午舉行業績說明會，中電前三季本業獲利較去年同期大增136.5%，每股盈餘0.43元；中電指出，營收下滑但獲利攀升主要為租金收入挹注，及反映成本啟動漲價，平均漲幅3-8%；展望第四季及2025年，預估第四季營運會比第三季好，營收力拚持平去年但獲利會成長，明年努力比今年好。中電第三季接獲台銀0.3億元標案，至整體總標案的40%，目前著重在新產品開發，包括智慧照明、健康環境相關像是醫療社福及高效循環扇、以及專業照明。中電前三季營收為8.64億元，年減11.9%，營業利益8044萬元，年增136.5%，稅後淨利1.38億元，年增15.8%，每股盈餘0.43元。中電指出，營收較去年下滑主要為國內市場需求仍顯低迷，獲利大增最主要為租金收入較去年多，去年7月份才新增湖口廠出租的租金，今年可以完整一年貢獻，加上成本下降及費用控制，推升前三季獲利大增。第三季產品比重來看，LED照明佔比74.3%、傳統照明14%，租金收入為11.7%，其中傳統照明佔比較去年16.9%下來，租金收入比重首度突破10%。中電表示，為反應成本，自今年5-6月啟動漲價，平均漲幅3-8

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    【財訊快報／記者戴海茜報導】高力(8996)第三季毛利率33.42%，與前季相當，主要為毛利較低的BE熱能產品佔比提高所致，預估第四季CDU（冷卻分配器）開始出貨，分歧管（CDM）因新舊世代交替影響出貨減少，BE則較上季增加，整體營收較上季微減。展望2025年，板式及BE都看成長，散熱若既有客戶出貨大幅成長及打入其他ODM則有機會出貨倍增，三大事業業績看增。高力第三季營收12.09億元，季增20.96%、年增5.39%，毛利率33.42%，與前季相當，與去年同期比則增加2.79個百分點，稅後淨利2.06億元、季增24.9%，持平於去年同期，每股盈餘則為2.28元；累計今年前三季稅後淨利5.01億元、年減7.23%，每股盈餘5.56元。第三季營收結構來看，板式熱交換器42%、燃電氫能37%、液冷散熱21%。目前真空爐兩岸合計26座，其中寧波有5-6座。高力指出，第三季毛利率較上季持平，雖然液冷佔比提升，但是毛利較低的BE熱能產品佔比提高所致。展望第四季，因CDM因新舊世代交替、客戶下單保守使得出貨減少，但BE出貨季增，CDU開始出貨，法人估，高力單季整體營收微幅季減。產能部分，目前CDU