股市波動恐未歇 把握AI股、布局防禦板塊

美股在過去一周均大抵收回「黑色星期一」近4％的跌幅，但在8日又創下近兩年來最大單日漲幅，市場的波動似乎正在擴大，外銀指出，未來半年到一年，美股表現仍將優於全球股市，下跌時亦是布局科技股的好時機，本周重點將關注周三美國CPI確認通膨緩降、周四零售銷售數據和工業數據確認經濟無衰退疑慮，若數據不如預期，股市恐面臨更大的波動，需做好防禦準備，如納入金融股及醫療保健版塊。

近日股市在經歷拋售潮後，投資人懷疑是否還能逢低加碼，渣打銀行指出，自7月中旬以來，全球股市經歷了一輪深度調整，標普500指數亦下跌逾5％。然而，未來6～12個月，美國股市的表現將優於全球股市，因為根據LSEG I／B／E／S統計，共有86％的標普500指數公司已公布業績，有78％的公司超越市場預期。

渣打銀行進一步指出，雖然在財報公布後，今年的盈餘成長預期從10.7％略降至10.5％，但明年的預期卻上升至14.8％，顯示出未來的增長潛力。具體行業方面，特別看好通訊服務和科技業。為了增加投資組合的防守性，亦可考慮增持歐洲健康護理行業及中國國有企業。

渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪提醒，本周重點關注周三美國CPI確認通膨是否下行，若緩步下降則啟動降息無懸念；周四零售銷售數據和工業數據甚至更重要，市場將關注零售銷售數據是否維持正成長，若轉趨疲弱則恐將影響股市和外匯市場另一波震盪。

星展銀行認為，除非美國經濟數據出現大幅惡化，否則企業的獲利前景仍然樂觀，反而為投資人提供一個可重新布局大型科技股的機會，特別是在AI相關主題上。

法國巴黎銀行認為，今年前七月，標普500指數的表現達到15％，台灣市場以美元計算回報率更是達到23％。自1990年以來，當標普500指數在上半年上漲10％或以上時，下半年的平均回報率約為11％，因此預期在全球宏觀流動性強勁、金融狀況相對寬鬆以及利率下降的背景下，全球股市有望在年底前維持相對正面的表現。

然而，從季節性來看，股市波動性通常在7月到年底期間呈現上升趨勢，尤其是美國總統大選在即，可能引發更多的市場不確定性，投資人應做好迎接波濤洶湧的準備。隨著市場動能集中度的轉變，投資者應保持對全球股票的積極配置，同時看好中小型股、金融和醫療保健產業，以及專注於深度價值的全球產業。

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