美債殖利率上揚源自期限溢價，與貿易、移民無關
MoneyDJ新聞 2025-01-07 12:13:17 記者 賴宏昌 報導
MarketWatch週一(1月6日)報導，Roth Capital Partners首席經濟學家Michael Darda指出，除非聯準會(FED)政策過於寬鬆、否則美國總統當選人川普(Donald Trump)的關稅和移民政策不會引發嚴重通膨。他表示，FED如果不去創造過多貨幣(制定低於中性的政策利率)，川普的政策提議將無法持續拉高價格。
Darda指出，投資人的通膨預期最近僅小幅上揚、仍處於與價格穩定相符區間的下緣，去年秋季以來美國公債殖利率的上揚很大程度源自期限溢價擴增，這顯然出自美國預算赤字擴大的疑慮加劇。
美國企業研究所(AEI)資深研究員Steven B. Kamin上個月指出，美國聯邦預算赤字是貿易赤字和對外債務不斷增加的主要驅動因素。
Reuters週一報導，2006-2014年期間擔任FED主席的諾貝爾經濟學獎得主柏南克(Ben Bernanke)週末在美國經濟學會(AEA)會議上表示，川普政策對美國通膨率的影響可能有限。
柏南克指出，川普限制移民雖可能會推高薪資、但也意味著購買商品和服務的人數減少，這可能有助於紓解價格壓力。他說，很難預測關稅的影響，因為外界無法得知關稅的實施時間期限。
根據美國財政部公布的數據，2025會計年度前兩個月(2024年10-11月)聯邦政府預算赤字年增64%至6,242.13億美元、創歷年同期最高紀錄。
美國財政部週一公布，10年期公債實質殖利率報2.28%、平2024年4月30日以來最高紀錄。
iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)週一下跌0.45%、收86.90美元，創2023年11月6日以來收盤新低，過去一年跌幅達9.75%。
阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)去年10月撰文指出，財政可持續性的隱憂導致美國10年期公債期限溢價走高。
(圖片來源：Shutterstock)
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