緯創大轉型，淡出手機與消費電子，明年業績衝兆元，AI伺服器打頭陣

【財訊快報／記者王宜弘報導】PC暨伺服器代工大廠緯創(3231)進入轉型調整期，今年動作加大加快，除了可望退出iPhone供應鏈之外，連消費性電子業務也計劃淡出，因此週四(14日)董事會通過將處分馬來西亞雙溪威自由貿易區廠房，專注企業網通市場。法人指出，緯創下半年AI伺服器業務起飛，佔整體業績比例將快速提升，並成為明年合併營收衝破兆元大關的關鍵業務。預估明年緯創AI伺服器業績將達500-600億元，加計傳統雲端伺服器業務則上探千億大關，合併旗下緯穎(6669)業績則更將突破4千億元，換言之，緯創合併緯穎的伺服器總營收，在明年即可望站上4成比重，向5成邁進。

如以絕對數字來看，緯創合併緯穎的伺服器總營收，可望與龍頭大廠廣達(2382)分庭抗禮，但若以業績佔比來看，由於緯創營收規模低於廣達，整體伺服器業務佔比可望勝出。

除了在兵家必爭之地的AI伺服器業務上大有斬獲之外，緯創近年的業務轉型與產能調整受到市場矚目。該公司自2020年宣布處分昆山iPhone手機廠予立訊精密、並在隔年初完成交割後，去年底又傳出緯創可能將位於印度班加羅爾的三座廠區賣給塔塔集團，近月進一步傳出8月可望完成交易，亦即第三季有機會看到出售印度廠的利益入袋。

儘管緯創至今對出售印度廠並未鬆口，但若成真，陸續出售昆山與印度廠，意味著緯創退出賺不了錢的iPhone組裝供應鏈體系，轉向高毛利且耕耘已有顯著成果的伺服器產業。

然而，緯創的轉型調整似乎並未到此終止。近年因美中對抗、地緣政治效應發酵，科技業大量轉往非中產地設廠，「中國加一(China+1)」成趨勢，東南亞科技產業供應鏈正快速成型。廣泛來說，科技業售出中國廠房、赴東南亞設廠堪稱王道，範圍涵蓋越南、泰國、馬來西亞、菲律賓、印度甚至印尼，台灣也有不少包括廣達等台灣伺服器大廠鮭魚返鄉，大量建立新產能的動作，鮮少有出售東南亞工廠的消息傳出，畢竟科技供應鏈過去數十年都以中國為主要生產基地，非中產能極少，搶建都來不及，遑論出售？

但是緯創不同，近年不但出售中國昆山廠區，連非中國的廠房也陸續處分，顯示該公司的業務調整，並非只單限於智慧型手機業務。緯創坦言，週四董事會決議處分的馬來西亞雙溪威自由貿易廠房，是因為該廠房是生產消費性電子產品的工廠，而緯創打算「淡出」低毛利的消費性電子業務，強化高毛利的企業網通(包括雲端、AI、GPU伺服器)業務，才做出出售該廠的決議。緯創強調，業務重整與產能重新規劃是現在進行式。

反之，觀察電子五哥的業務內容，除廣達長期專注核心筆電與伺服器領域、早已退出手機與消費性電子業務，連蘋果(Apple)的Apple Watch都斷捨離之外，仁寶(2324)、英業達(2356)、和碩(4938)與鴻海(2317)等，手機與消費電子業務仍佔有相當大的比例，固然各家大廠的策略不盡相同，但可以凸顯緯創轉型調整的敏感度、靈活度乃至於決心都非常高，但最終提供這種轉型決心的底氣，仍在於緯創在伺服器市場佈局的成功。

而透過緯創業務與產能的調整佈局，可以一窺緯創長期營運發展潛力。進入AI時代，目前也只有廣達與緯創的產品線結構最為類似，筆電代工是起家事業，且具經濟規模，市場穩定度亦高，是核心業務，繼之就是伺服器，包括雲端、AI伺服器的長期成長性均相當明確，兩大產品線撐起兩家兆元大廠的一片天，毛利率的提升也已看到成果。