《研究報告》ESG新興企業債 最夯投資主流

【時報-台北電】ESG新興企業債利多匯集，在基本面上，隨經濟重啟和需求回溫，商品和原物料展望正向，在債務體質上，新興高收益債發債成本自高點7.5％滑落至7.1％，並順利拉長債務到期年限。今年以來，新興市場債市資金已吸引約291億美元，其中又以流入ESG類別最為強勁，投信法人預期ESG新興企業債可望躍居今年最夯投資主流。

IMF估新興市場2021年經濟展望6.7％，優於全球的6％和成熟市場的5.1％；在違約率上，新興企業獲利回溫，更有償債能力，市場預估今年新興企業債違約率約2.5％，低於2020年的3.5％，也低於美高收的3.5％。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，美國2.25兆美元經濟刺激方案、大陸十四五規劃的大規模建設及對景氣復甦的期待，都推升原物料行情走升。再加上過去幾年大規模去產能行動，原物料供給面緊縮，原物料價格在過去一年呈現上漲，估漲勢仍將持續，新興市場為主要原物料產出國，受惠最深，也連帶推升新興企業獲利及償債能力。

尹晟龢指出，相較新興主權債和新興當地債，新興企業債的存續期間較短，更適合景氣復甦期；在利率彈升期間，利率風險也較低，納入ESG標準的新興企業債更具投資潛力，因為ESG已成投資標配流程，全球簽署聯合國責任投資原則（PRI）的投資機構已逾3千家，管理資產規模超過100兆美元，ESG已被視為企業是否能永續經營的指標，且ESG指標與投資績效多呈現正相關。

柏瑞投信表示，全球對於ESG的關注度節節高升，不僅ESG債券供給熱絡，ESG股債基金大受青睞，吸引資金源源不絕流入，預計2021年ESG相關資產將持續受到追捧。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示，新興市場經濟前景較之前樂觀，加上在資金寬鬆及低利環境下，新興債市的再融資風險不高，預期整體新興市場公司今年違約率較之前下修，有助於新興市場利差收斂，支撐價格表現。

整體而言，亞洲新興市場投資等級債券投資價值仍明顯優於其他投資級固定收益商品，再加上其進可攻退可守之穩健特性，料將吸引資金持續流入，可望支撐其未來表現。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)