《熱門族群》CSP資本支可望上修 台NB代工大廠搶單

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【時報記者任珮云台北報導】根據最近一季法說會，美系CSP(Meta、Microsoft、Google、Amazon、Oracle)、品牌伺服器公司(Dell、HPE)、台灣伺服器下游組裝廠等公司對於2025年AI伺服器需求皆正向看待，主要為AI伺服器強勁成長。觀察目前預期AI伺服器帶動產值年增54%，但目前CSP資本支出僅預期年增18%，法人預估後續將會逐步上修資本支出規劃。國內五大原NB代工大廠廣達(2382)、仁寶(2324)、緯創(3231)、和碩(4938)、英業達(2356)也都已經切入伺服器領域，且伺服器營收占比也逐步擴增。

2025年的伺服器需求動能有三大方向：1.AI伺服器建置包含訓練及推論應用，主要搭載NVIDIA GB200、GB300、GB300A 等高階GPU，應用於NVL72系統級機櫃為主要高產值貢獻來源。2.美系CSP自行開發ASIC伺服器應用於自家訓練或推論需求，如Amazon新發表搭載自研晶片Trainium 2的Ultra Server機櫃架構，有望為伺服器產業增添另一動能。3.一般伺服器出貨量增長不突出，不過CPU平台Intel Eagle Stream、Birch Stream及AMD Genoa、Bergamo、Turin的轉換滲透，也將讓零組件規格升級。

以廣達而言，2025年AI伺服器將有三位數成長性，且伺服器營收占比達70%以上。公司產能先以滿足Tier 1 CSP需求為主，涵蓋GB200、B200、H200、ASIC等AI伺服器機種。雖然AI伺服器將稀釋目前公司平均毛利率及營益率表現，但公司認為需專注於大幅增加獲利金額。明年首季將開始量產新一代AI伺服器機種，開啟AI伺服器動能。

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