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永續投資的全球進化！投資ESG更勝大盤，近7年績效超越市場表現
文／劉芷茵
支持永續，更能創造價值！觀察MSCI全球ESG領先指數近7年的表現，比MSCI全球指數多出3.4個百分點，顯示永續投資不需要犧牲績效，還能替投資人帶來更好的長期回報。
全球極端氣候頻現，加上生態變遷、自然資源危機等，讓各國政府愈發重視ESG的推動，企業也紛紛投入資源。例如，台積電在2020年成立淨零工作小組，並於2021年宣布將與上千家供應商共同實現淨零排放目標；輝達則針對產品進行碳足跡分析，並要求相關的供應鏈也盡可能提供相關數據支持。
然而，在投資上，多數投資人的第一印象就是：要多做這麼多事情，推動ESG真的能提高企業價值？進而提供更高的回報嗎？
降低能源消耗、減少人員重複訓練成本等，ESG能創造價值
讓數字來說話。「MSCI全球ESG領先指數」是在MSCI全球指數中，篩選出ESG表現較佳的公司，其ESG評等須為各產業前50%。若比較MSCI全球ESG領先指數與MSCI全球指數的表現，可以發現不論是短期、中期還是長期，MSCI全球ESG領先指數的績效幾乎都領先於MSCI全球指數。
且時間愈長，績效落差愈大。以近7年的績效表現來看，MSCI全球ESG領先指數勝出MSCI全球指數達3.4個百分點、近5年則贏過2個百分點，顯示長期投資的狀況下，ESG不僅不會讓投資人犧牲報酬，反倒可以獲取更高一些的利潤（詳見表1）。
表1：「MSCI全球ESG領先指數」長期表現優於「MSCI全球指數」
為什麼呢？舉例來說，更永續的產品能夠吸引企業或一般客戶，且更緊密的社區和政府關係，也更容易取得資源，有助於營收成長；而降低能源消耗、減少用水量，則有利於成本降低。
再者，因為完善員工權益，可以激勵員工動機、減少流動性及重複訓練的成本，並提高社會信賴吸引優質人才，也可以讓企業的生產力提高。同時，因為政府支持，所以相關的法規對企業執行ESG更有利，可以取得補助和彈性。
以台積電來說，為節約能源，台積電建立了「生產設備零件能源監控系統」，在2023年預估省下了94萬度電，且供應商節水量達1,350萬立方公尺、主要產廢供應商的廢棄物產出量減少39%。而輝達則因期盼員工可安心發展職涯，所以完善員工福利，使其2024年員工的流動率僅2.7%，遠低於半導體產業的平均值17.7%。
全球投入ESG的企業非常多，除了台積電、輝達外，國人熟知的Google、微軟、超微、VISA、艾司摩爾等，也都是積極推動ESG的企業。在這些優質龍頭企業的永續再進化中，投資人在看待ESG時，或許應採用「減法」思維，會比單純認為企業需要做更多事情的「加法」邏輯來評估更為適合。
總體而言，ESG表現較佳的企業能夠創造更多價值，不論是對地球永續盡一份心力，抑或是反映在其與員工或客戶的關係上都是如此，且最終也能讓投資人收穫不錯的回報。
參考資料：
台積公司112年度 永續報告書
https://esg.tsmc.com/zh-Hant/file/public/c-all_112.pdf#page=52
輝達2024 ESG報告
https://images.nvidia.com/aem-dam/Solutions/documents/FY2024-NVIDIA-Corporate-Sustainability-Report.pdf
