比較純A級債ETF 要抗跌、月配、高息收、好入手

陳唯泰
·分析師

【Fed降息的4大影響】

美國聯準會(Fed)沒有意外地在11月8日的利率決策會議中，再次降息1碼(0.25個百分點)，使得聯邦資金利率目標區間降至4.5%~4.75%，正式跌破5%。主要的原因是：(1)勞動市場條件普遍緩和，失業率上升但仍在低檔；(2)通膨朝向2%的通膨目標已有進展，但仍稍微偏高。因此決定不升息，而且改採緩慢的降息模式，持續地滾動調整。

很多投資朋友都很好奇，降息到底對投資市場有什麼樣的影響呢？基本上有以下四大影響：

  1. 經濟刺激：降息通常意味著融資成本降低，這有助於企業和個人的貸款成本減少，促進投資和消費，從而刺激經濟增長。這是資本市場最期待見到的發展。

  2. 資產價格上漲：降息通常會導致股票和房地產市場上漲，因為投資者尋求更高的回報，從而推動資產價格上升，引發通膨。這是鮑爾不樂見的，所以本次只降息1碼。

  3. 匯率波動：降息可能會導致本國貨幣貶值，因為投資者可能會尋求更高的回報，從而將資金轉移到其他國家，這可能會影響國際貿易和出口競爭力。但美元指數近期仍維持一定地區間震盪。

  4. 市場預期丕變：市場可能會反應出強烈的波動，因為投資者試圖預測未來的經濟走勢和政策變化，但其實聯準會並不一定這麼想。

不過雖然只是降息1碼，但對於手中持有債券的投資朋友，可以說是大大地鬆了一口氣。因為跌跌不休的債券價格，終於出現止跌反彈了！想要低檔撿便宜或是加碼攤平的朋友，都不想要錯過這個機會，只不過到底要入手什麼樣的債券呢？

【挑選債券ETF的5個面向】

曾經聽過一位投資債券的前輩分享，一般散戶投資人「直投」債券並不划算，因為我們的資金太小，銀行或是投資機構根本不屑一顧，也不會給我們比較優惠的價格，因此如果是小額投資者，想要搭上本波聯準會的降息順風車，最適當的方法，就是利用ETF。

或許是因為在台北股市裡打滾久了，大伙對於風險意識都比以往較高。在上次跟大家分享過非投等債ETF的超級比一比之後，投資朋友有許多的回饋。因此今天我們換個角度來看看，另一個投資朋友們關心的A級投等債ETF吧！

挑選A級債ETF，我個人會從幾個面向去挑選：

  1. 存續期間：我會盡量挑選存續期間10年至15年的ETF。因為中等存續期間的債券價格，不會像公債那樣容易受到利率政策而大幅波動，他的波動範圍是一般人可以接受的。

  2. 流通性：目前台灣發行的A級債ETF超過10檔，但要挑選出具有流動性的，才值得我們投入。

  3. 配息的穩定性：這一點可以說是基本要求，因為債券的票息是固定的，理論上ETF的配息也應該是穩定的。

  4. 配息的高低：我相信這是所有人都關心的重點，因為我們既希望低風險，但又希望高報酬。

  5. 配息的頻率：基本上季季配是我的最低要求，如果是退休族的投資朋友，可以挑選月月配的A級債ETF。

【純A債ETF超級比一比】

根據以上的5個原則，我幫大家篩選出來幾檔目前市場關注度較高的A級債ETF，請參考附表一。

表一、6檔純A債ETF

資料來源/資料整理：Funddj/陳唯泰
資料來源/資料整理：Funddj/陳唯泰

【00950B抗跌、月配、高息收、好入手】

凱基A級公司債(00950B)
凱基A級公司債(00950B)

附表一是6檔純A債ETF，為什麼要標榜純A債呢？因為有些投資級等級債ETF中，有投資BBB等級的公司債，為求標準的一致性，所以我們只比較純A債的ETF。

那麼我們依照上述的篩選條件，把五日均量不到1000張的刪去。留下元大AAA至A公司債(00751B)、統一美債10年AA-A(00853B)、凱基A級公司債(00950B)三檔。

由於這幾個月市場波動大，因此接下來我們再來比較近3個月的抗跌性。凱基A級公司債(00950B)的跌幅最少，算最抗跌的。

再來我們來檢視配息頻率，元大AAA至A公司債(00751B)、統一美債10年AA-A(00853B)都是季配，而且都是3、6、9、12月，但凱基A級公司債(00950B)是月配，對於追求每月有息收的投資朋友，會比較有吸引力。

再來我們來比較入手價的高低，元大AAA至A公司債(00751B)、統一美債10年AA-A(00853B)分別是3字頭以及2字頭，但是凱基A級公司債(00950B)是1字頭股價，非常適合小資族入手。

最後我們再來評估全年預估的票息率，元大AAA至A公司債(00751B)、統一美債10年AA-A(00853B)分別是5.32%及4.47%，其實還算符合預期，但是凱基A級公司債(00950B)竟然可以超過6%，來到6.54%，讓人不禁怦然心動呀！

我相信一定有投資朋友跟我一樣好奇，到底凱基A級公司債(00950B)投資了哪些公司債呀？為什麼可以有這麼好的預估息票率。請參考附表二。

表二、凱基A級公司債(00950B)前10大成份債

資料整理：陳唯泰
資料整理：陳唯泰

附表二凱基A級公司債(00950B)前10大成份債，果然都是美國優質企業，這樣投資朋友買了這檔ETF，也才能安心呀！

【請多多支持】

以上就是這次唯泰對純A級公司債ETF的比較，由於每個月都可能有新的ETF上架，難免有掛一漏萬的機率，如果沒有講到您手上的ETF，請各位投資朋友不要介意。如果你喜歡我的研究及分享，請多多支持囉！祝大家操作順利。

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作者簡介：

從事金融證券業超過15年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。

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