智易看好2025年進入WiFi 7元年，三大產品線同受惠

【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠智易(3596)今日在法說會表示，公司存貨水位持續降低，第三季降至125億元，低於上季、去年同期水位，目前存貨水位很健康。而AI等高速傳輸需求帶動WiFi 7升級需求，智易看好2025年將是WiFi 7元年，三大產品線都將受惠升級潮帶來的效應，目前與電信客戶已有多項產品在合作開發中，預估效益將在明年顯現。

智易第三季毛利率提升約一個百分點至15.42%，主要是產品組合優化，稅後淨利6.58億元，每股盈餘2.98元，累計前三季每股盈餘8.47元，獲利、每股盈餘同創歷年同期新高。第三季底現金及約當現金水位106億元，存貨則為125億元。扣除借款，淨現金部位高達92億元，以第三季每股淨值69元來看，相當42元是現金部位。

智易表示，雖然全球經濟狀況仍非常多挑戰性，但今年以來各國央行，包括美國、歐洲央行降息，預估通膨有效控制降低，人民可支配所得增加，加上各國政府進行寬頻網路基礎建設升級計畫，各大電信商紛紛在下半年設備升級採購潮，帶動整個寬頻產業健康發展。

近期可以看到各大廠陸續推出以WiFi 7為標準配備的終端產品，AI蓬勃發展帶動的高速傳輸需求，也拉動WiFi 7升級需求，智易預期，明年將是WiFi 7的元年，公司已和電信客戶開發多項產品，預估明年度開始看到成效。

雖然明年環境仍然有挑戰，但可以看到電信商客戶庫存水位呈現健康狀況，客戶也積極推出新規格產品，如WiFi 7新品，智易認為，公司寬頻固網、智慧家庭及行動通訊三大產品線都受惠WiFi 7的升級週期所帶來的效應。

第三季存貨水位已降至125億元，比去年同期143億元、上季129億元，呈現健康去化，智易指出，將存貨進一步分析，可以看到主要是成品方面存貨在持續去化，成品都是依照客戶要求生產，現在水位很健康，是可以控制的。

今年預估資本支出預估9-10億元，明年預估維持8-10億元，主要用在研發設備投資，如AI設備產線擴充，還有新竹總部增建。公司現金部位充裕還有九十多億元，每季有自有現金流入，將以自有營運資金因應，目前沒有發行現增或可轉債計畫。

至於股利政策，今年已經配發現金股利7元，配發率64%，未來會維持60-80%配發率區間。