投等債收益率非最高但吸金超猛

黃惠聆／台北報導

2024年12月10日週二下午3:10

川普再次當選美國總統後，10年期債券殖利率不降反升，在債券價格走跌過程，投資人資金持續買流入債市尤其投資級債最吸金，統計顯示，投資級債收益率雖非最高，但卻是最吸金，11月單周買超均逾百億美元。

統一ESG投等債15+ ETF（00966B）基金經理人張美媛表示，因市場擔憂川普的減稅政策使美國財政赤字惡化、發債量增加，近期美國公債殖利率呈現上升，預估短線可能持續受到川普政策不確定性影響，但公司債部位可能較不受美國財政問題影響。另外，聯準會進入降息循環、美國經濟保持穩健，加上減稅政策有利企業營運，也讓投資級公司債具備表現機會。

富達投信指出，在信用利差極度收窄的情況下，富達對於承擔信用風險持審慎態度，整體來看，信用債的基本面並未顯著惡化，目前相對看好存續期間較短標的，以獲得更好風險報酬，故對信用債持中性投資評等。政府公債部分，由於經濟數據轉佳，支撐殖利率持續攀升，但現今會評估川普上任後，他的經濟政策對經濟與通膨之影響，對整體公債保持中立態度，相對看好非美國市場，例如歐債及通膨連結債。

雖然不少法人目前看好中短天期債券，但主打低波動、穩定息收美長債ETF，今年以來規模狂吸金，成長最多的大型美國公債ETF規模成長逾3,800億元，國內投資人對於長天期債券仍偏好。

新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人王韻茹認為，投資人將密切觀察川普2.0政策風向，尤其關切他的減稅計劃對財政赤字及Fed利率乃至於債市的可能性影響，導致市場資金已明顯轉移至債市或債券相關ETF避險，觀察最新殖利率表現，美10年公債殖利率目前在4.1％～4.2％相對高檔；美國投資等級債殖利率比公債高，維持在5％以上；若鎖定BBB等級的美國投資等級債ETF，指數平均到期殖利率更已突破5.5％以上，有接近6％左右的高殖利率表現。

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