手機砍單沒事？外資「持平」看鴻海第二季

鴻海（2317）公布三月營收5704億元，貢獻首季營收達1.41兆元，單月、單季業績都創下歷史同期新高，優於市場預期，展望第二季營運有機會在時局中續強？外資評估，第二季雲端伺服器與平板電腦強勁需求，可望將抵銷iPhone季節性衰退因素，單季營運成績預期與去年同期1.35兆元持平。

2021年雖受疫情影響，鴻海營運穩中帶強，業績逐季成長，呈現穩健加溫態勢，股價卻在百元附近不動如山，在價平利增的格局下，也成為存股族最愛標的之一；展望今年，地緣政治因素衝擊通膨加速，中國面對疫情採取嚴格清零，是否還能維持業績逐季成長局面，再度成為市場關注焦點。

鴻海董事長劉揚偉日前於法說會時點出，「俄烏戰爭對供應鏈影響不大，但是通膨反而會是比較大變數」，特別是原物料上漲影響成本增加，有可能導致整機成本上升。劉揚偉也強調，雖然原物料上升對鴻海賺取代工費（MVA）和管理財來說毛利影響不大，但是毛利率會被稀釋。

外資法人認為，今年雖存在各種營運不確定性變數，但鴻海已注意高成本對利潤率的潛在影響，因此，以過往營運經驗、全球布局以及雲端伺服器與電動汽車製造業務項目持續帶動，有利於維持對應景氣波動的影響，維持「買進」評級。

法人預期，鴻海第二季營收將比第一季營收下滑，但與去年同期相比持平，主要因為平板電腦與雲端伺服器需求強勁帶動抵銷季節性 iPhone 產量下降缺口；同時，到目前為止，鴻海認為中國對於疫情管控對業績影響有限，但進一步的發展值得繼續關注。（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 張家豪：職涯始於工商時報證券組，擔任撰述委員，負責證券主管機關與證券市場及科技產業。後因喜愛研究工廠與產業，而親身投入企業經營。用媒體眼界看事件，PM角度看產業，提供讀者更多新聞視角。

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