商品期貨趨勢專欄－油市供過於求 震盪走弱

統一期貨提供，黃彥宏整理

近兩周美國領取失業金人數皆低於預期、Markit PMI優於預期、10月PCE通膨符合預期、第三季GDP成長增速符合預期，整體數據顯示美國經濟表現仍佳，且未顯著過熱，仍在市場的預期之內，加上FOMC會議紀要內容並未顯著偏鷹，使上周美元拉回，給予油價支撐。

最新一期EIA原油庫存轉減184萬桶，庫欣原油庫存減少90.9萬桶，原油消費量大減29.2萬桶／日，產量則持平。數據顯示的數據偏多因素如原油庫存轉減、戰略石油儲備（SPR）延續逢低大量回補；偏空因素如原油消費大減、汽油庫存大增，整體數據對油價影響偏空。

原先OPEC將預訂於1日舉辦的產量政策會議延後至5日，顯示中東各國仍需更多的時間檢視自願性減產政策延續與否。市場預期延長減產期的可能性較高，然而全球原油產能擴張，且川普總統大選政見將大力支持國內石化能源產業發展，將推動美國國內原油產能進一步擴大若未顯著加大減產力道，OPEC延長減產期對油價的利多效應非常有限，全球原油市場已為供過於求，預期油價震盪走弱格局仍將延續，並於2025年將進一步承壓。

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