《台北股市》凱基證：台股聚焦AI 全球緊盯川普

【時報-台北電】川普將再度入主白宮，地緣政治將加深全球市場波動，但也帶來投資機會。凱基證券3日舉辦「凱基鑫觀點」投資展望記者會，由凱基投顧董事長朱晏民，凱基證財管處主管阮建銘與凱基香港投資策略部主管溫傑三大專家，前瞻全球總體經濟、台股策略分析及資產配置建議，為投資人掌握明（2025）年投資方向。

朱晏民表示，美股連兩年受AI浪潮推動後，估值已不便宜，但類股輪動的機會出現。預計明年第一季應可維持選後偏多的態勢；但第二季開始將反映川普政策風險及經濟下行的預期，股市可能出現震盪，下半年風險將進一步加大，整體而言，上半年表現優於下半年。

台股投資策略方面，朱晏民看好2025年多頭格局將延續，科技產業發展的態勢仍是AI一枝獨秀，台灣在全球半導體的領先地位及完整的AI供應鏈將推動台股2025年的盈餘大幅增長。

針對大中華區投資市場展望，溫傑指出，明年中國大陸經濟增長要保五有一定挑戰性。後續留意12月中央經濟工作會議及明年3月的兩會，雖然最近中國的刺激措施可能會提振短期經濟成長，但長期成長將取決於更深層次的結構性改革。

因應川普讓美國再次偉大的4T政策（減稅賦Taxes、高關稅Tariffs、反移民Tightening of Immigration、輕監管Tapering of Regulation），阮建銘對明年資產配置提出「ACE」策略。

A策略的「Alternatives 另類資產投資，降低關聯抗擾動」，是指因美國巨額預算赤字、央行去美元化與再通膨等不確定性風險仍在，可布局比特幣、黃金，降低資產關聯性。

C策略「Credit Selection高信評債優先，債券配置鎖好利」，聚焦美企業債鎖利機會，投資級債殖利率已至5％以上，相較公債更具抗通膨底氣。

股票投資則建議採取E策略「Elite Stock 股市大優於小，類股輪動尋機會」，大型股為首選且類股表現存在輪動機會，惟明年第二季後需留意修正風險，資產配置宜布局美國及日本市場。(新聞來源 : 工商時報一呂淑美／台北報導)