匯率期貨趨勢專欄－日央擬提前升息 日圓不升反貶

永豐期貨分析師高秉宏提供，黃彥宏整理

由6月聯準會會後聲明觀察，美國貨幣政策方向偏向寬鬆是逐漸明朗的趨勢，預估9月迎來降息，寬鬆資金投入於資金面，也提前反映於股市。

美國CPI進入2022年以來新低水準，各國CPI也在本周陸續公布，最讓投資人關注的是周五將公布的日本CPI，先從出口數據觀察，日圓長期疲軟，日本5月出口額創2022年11月以來新高，5月份出口較去年同期增加13.5％，出口連續六個月正成長，且增漲幅度優於經濟學家普遍預估的12.7％。

雖然日本出口強勁，但日本股市並不像去年那般強勁，主要原因在於進口。日本5月進口年增9.5％，金額達9.49兆日圓，呈現貿易赤字，貶值拚出口反而變成輸入型通膨，則會阻礙變成日本民間消費，進而造成國內物價上漲的窘境。日本央行6月會議紀要顯示，行長植田和男認為在消費不振的情況下，升息需比預期更提早，但該論調並未讓日圓轉強，日圓仍然走軟。

國際之間匯率波動也進一步牽引著股市、債市波動，投資人如果對匯率變化有心得，亦可參考由台灣期交所推出的匯率期貨進行操作。

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