《光電股》i16加持大立光獲利 外資喊出這價位

【時報記者張漢綺台北報導】潛望式鏡頭規格持續升級，且滲透率逐漸提升，美系外資看好大立光(3008)可望受惠於蘋果iPhone 16新產品週期，上調大立光2024年/2025年獲利預估16%/17%，重申大立光「買進」評等，目標價上調至3560元。

蘋果去年正式將潛望式鏡頭導入iPhone 15 Pro Max手機，雖然今年升級的機種不多，但潛望式鏡頭設計將擴大至蘋果iPhone 16其他機種，美系外資認為，考量相機感測元件從1200萬畫素(MP)升級到4800萬畫素(MP)，即將推出的iPhone Pro Max機種潛望式鏡頭平均單價有20%以上的上漲空間，隨著潛望式鏡頭在所有Pro機種廣泛採用，大立光可望受惠於蘋果iPhone 16新機推出，預估2024年潛望式鏡頭對大立光營收貢獻將從2023年的10%到15%攀升至30%。

美系外資指出，根據我們美國蘋果分析師估計，2025年iPhone出貨量為2.28億支，年增9%，大立光可望是鏡頭領域受益最多，我們認為大立光在4800萬畫素廣角主鏡頭佔比將超過50%，潛望式鏡頭佔比過90%，穩定的價格趨勢及良率提升有助於公司毛利率改善。

基於較好的產品平均售價及市佔率，以及潛望式鏡頭持續升級，美系外資將大立光2024年/2025年獲利預估上調16%/17%，重申大立光「買進」評等，目標價由3060元上調至3560元。

由於進入新舊機交替傳統淡季，大立光5月合併營收為34.86億元，月增0.83%，年增32.73%，累計前5月合併營收為182.57億元，年增24.76%；展望下半年，林恩平表示，新機每年都有，今年升級的機種不太多，7月客戶預估訂單看起來比6月好，第3季下單有比較樂觀，但賣得好不好沒辦法判斷，因為季節性效應，我們產業高峰在9月到11月，希望今年能夠賣好一點。

在毛利率方面，林恩平表示，毛利率是稼動率/良率/價格競爭出來的結果，今年的產品因規格沒有改變，ASP跟去年差不多，毛利率會如何很難說。