光隆精密-KY啟動全球佈局，2025年拉貨動能提升

財訊快報

【財訊快報／記者戴海茜報導】光隆精密-KY(4581)昨天舉行法說會，董事長呂皇甫指出，依客戶預估量來看，2025年拉貨動能可望顯著提升，為因應訂單，2205年啟動美國2號廠房興建及產線導入，預計2026年起認列營收，至於台灣嘉義廠明年首季動工、2026年第二季完工，隨著全球生產基地佈局的逐步完善及未來潛在的併購計畫，可望為光隆營收及獲利帶來成長動能。面對傳統製造業日益嚴峻的經營環境，呂皇甫強調，過去曾因產能受限而忍痛放棄客戶大單，因此不能被動等待需求出現才擴廠，應在逆境中積極擴張，提前做好準備，以掌握未來商機。

光隆目前全球生產基地涵蓋美國、台灣及中國大陸三大區域，為更貼近主要客戶並滿足其即時需求，已於2023年在美國印第安納州完成土地及廠房設施購置，初期將作為物流倉儲中心。

因應美國市場日益增長的在地生產需求，光隆2025年將啟動2號廠房興建及生產線導入計畫，目前已接獲主要客戶新開發及量產總成件於美國生產項目，其他客戶北美市場新開發件陸續展開。惟考量產品從開發至量產通常需要2至3年時間，相關營收貢獻預計將於2026年起逐步顯現。

在台灣方面，已於2022年標得嘉義縣政府馬稠後產業園區土地，預計2025年第一季動工興建新廠，並於2026年第二季完工，作為公司在台灣的主要生產基地。

光隆前三季合併營收達8.28億元，年減8%，在產品組合優化及成本有效控管下，毛利率維持在32%以上，稅後淨利率達14.87%，創歷史次高，每股盈餘3.62元。

展望第四季及2025年，受歐美假期及高溫假等因素影響，工作天數減少，加上客戶進行庫存調整，預計營收將收斂。2025年根據北美主要客戶提供的預估量，明年度拉貨動能可望顯著提升。

此外，受惠於日本兩大卡車集團五十鈴汽車ISUZU及UD卡車合併後推動的共用平台項目，第四季開始量產，預期將為日本市場營運注入強勁成長動能。

法人估，在產品組合優勢及美元兌人民幣匯率走升的有利因素下，光隆2024全年毛利率及稅後淨利率可望維持前三季高水準。

相關內容

  • 《電機股》光隆精密-KY明年加大美國布局 2026年起效益顯現

    【時報記者莊丙農台北報導】光隆精密-KY(4581)今天召開法人說明會，公司指出，去年在美國印第安納州完成土地及廠房設施購置，2025年啟動2號廠房興建及生產線導入計畫，美國廠效益預計2026年起逐步顯現。 光隆精密-KY前三季合併營收8.28億元，較去年同期微幅下滑8％；但產品組合優化及成本有效控管下，毛利率仍維持在32％以上，稅後淨利率達14.87％，每股盈餘為3.62元。展望第四季，受歐美假期及高溫假等因素影響，工作天數減少，加上客戶進行庫存調整，營收表現預計將略為收斂。在產品組合優勢及美元兌人民幣匯率走升的有利因素下，2024全年毛利率及稅後淨利率預計可維持前三季的高水準。 根據北美主要客戶提供的預估量，2025年度拉貨動能可望顯著提升。此外，受惠於日本兩大卡車集團（五十鈴汽車ISUZU及UD卡車）合併後推動的共用平台項目第四季開始量產，預期將為日本市場營運注入強勁成長動能。 光隆精密-KY全球生產基地涵蓋美國、台灣及中國大陸三大區域。為更貼近主要客戶並滿足其即時需求，已於去年在美國印第安納州完成土地及廠房設施購置，初期將作為物流倉儲中心。為因應美國市場日益增長的在地生產需求，

  • 焦點股：佳能訂單能見度高，產品組合優化，股價逐步墊高

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】受惠消費型影像產品需求增加，特別是360度環景攝影機訂單持續升溫，光學廠佳能(2374)今年累計前三季營收45.06億元，年增24.9%，為5年來新高。公司看好2025年營運展望，因訂單能見度高，市場需求增溫，在產品組合持續優化調整下，明年整體營運將可望優於今年。此外，公司轉型大計逐漸開花結果，預期未來三年將進入成長衝刺期，營運亦有望陸續展現成果。 股價沿短期均線向上墊高，目前日KD持續向上，若後續持續補量，短期均線有支撐，則有利多方。

  • 潛力股：太醫

    【財訊快報／記者何美如報導】醫療器材廠太醫(4126)第四季進入傳統旺季，又有遞延的訂單貢獻，推升單季營收轉強，10、11月營收平均超過2億元，拉升前11月營收年減幅度縮至1.11%，稅前淨利更已轉為正成長。法人預期，12月營收有機會持強，全年營收有機會追平去年甚至重返回成長。太醫近日公告，11月營收2.22億元，年成長28.69%，稅前淨利6336萬元，年成長175.97%，累計前11月營收21.26億元，年減幅度縮至1.11%，稅前淨利5.17億元，更已轉為正成長4.73%。第四季為傳統旺季，加上原定9月出貨的訂單遞延貢獻，推升單季業績轉強，不排除挑戰今年最高一季，有機會推升全年營收目標持平去年甚至小幅成長。明年則有新產品將於台灣取證上市，可望挹注新動能。

  • 金興精密明年1月中上市，估明年營收雙位數成長，毛利率持穩三成

    【財訊快報／記者戴海茜報導】車用散熱系統風扇與車用空調系統鼓風機廠金興精密(7732)明天將舉行業績說明會，預計明年1月中旬掛牌上市；董事長施春景指出，金興為北美AM市場中散熱風扇主要供應商，也跨入汽車前裝OE市場，今年整體業績會比去年好，2025年營收雙位數成長，獲利不會比今年差。金興精密2023年營收為10.33億元，毛利率為29.43%，稅後淨利1.26億元，每股盈餘2.36元；2024年前三季營收為8.38億元，毛利率為33.46%，稅後淨利1.26億元，以達成去年全年獲利，每股盈餘2.1元。金興指出，今年前三季毛利率明顯提升主要為無刷電控產品及提升自動化比重，預期未來30%以上的毛利率將會是常態。針對川普即將於明年1月上任美國總統採取高關稅影響，金興指出，對AM市場會有轉單效益，去年就接到第一波轉單，目前公司採取挑選訂單策略；至於OE部分，中國及歐洲都提高關稅，金興因有在泰國當地設廠，可避開地緣政治的風險，這反而是有利。隨著電動車產業迅速崛起，汽車產業正邁向全新技術革命，其中，車用散熱系統的技術研發與應用顯得尤為重要。根據GII研究報告指出，全球車用熱管理系統市場2021年約

  • 元富期貨：台積電尾盤買單點火，指數力守23000點關卡

    【財訊快報／編輯部】美股方面，晶片大廠博通(Broadcom)預測季營收將優於預期，並看好其客製化AI晶片的需求在未來幾年將大幅增長，股價飆漲24%，助攻費半指數上週五(13日)大漲逾3%，以科技股為主的那指則是創高後漲幅收斂。然而傳產股承壓，道瓊指數連續7個交易日下跌，美股呈現漲跌互見。台指方面，台指今日呈現開高震盪走低格局，電子權值股大多都是走跌，同樣壓盤的還有高價股、以及台塑四寶，尾盤靠著權值王台積電買單點火，指數向上拉抬77點，順利由黑翻紅，終場成交量放大至4087.83億元，加權指數上漲19.42點、漲幅0.08%、收在23039.9點，力守23000點關卡。綜合分析，市場預期美國聯準會(Fed)將在本週再度降息1碼，待利率決策不確定因素排除後，以過往歷史經驗來看，台指12月上漲機率超過九成，有望再衝一波，迎來年底前的作帳行情，下方季線可視為重要支撐。

  • 焦點股：臻鼎-KY明年營運看好，股價量增攻高表態

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】臻鼎-KY(4958)11月合併營收194.34億元，年增3.15%，創歷年同期次高；主要受惠非行動通訊相關業務穩健成長，其中電腦消費實現雙位數年增，同時IC載板及車載、伺服器、基地台創下歷年同期新高。而累計前11月營收1559.18億元元，年增14.05%，創歷年同期新高。展望後市，公司表示，預期第四季將是今年營運高峰，全年營運表現將較去年成長，明年在多項產品升級與訂單斬獲挹注下，營運表現可望再創新高。股價橫盤整理數月後，今量增拉長紅表態，目前均線糾結，日KD翻揚，若量能逐步放大，均線向上發散，則有利多方。

  • 焦點股：旅遊需求熱+上海團客赴台旅遊恢復，五福股價量增走高，一度觸及漲停

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】2024台北上海雙城論壇今（17）日上午在晶華酒店正式舉行，上海副市長華源指出，將恢復上海陸客團赴台旅遊，是疫情解封後，第一個中國城市正式宣佈恢復陸客團到台灣旅遊，而非金馬遊，有望挹注觀光旅遊表現。而受惠長程線營收較去年同期成長逾7成、韓國線冬季行程賣況佳，五福(2745)11月營收6.26億元、年增17.49%，創上櫃以來同期新高；累計前11月營收70.30億元，年增53.2%，同創上櫃以來新高。展望後市，日本北海道冬季旅遊市場需求強烈，加上2025年立山黑部雪牆行程已開賣等，皆有望挹注日本線營收。此外，長程線方面，2025年寒假春節檔期的長程線參團人數相較於2024年同期成長3成，企業包團訂單能見度已達2025年第2季。而因應旅客平均提早3~6個月訂購行程，五福針對2025年連假、春季賞櫻，以及名勝世界壹號郵輪、維京郵輪伊敦號夏季航程、北歐四國峽灣5~7月行程，皆已上架銷售，搭配早鳥優惠吸引旅客及早訂購。股價橫盤整理後，量能略放大，股價走高表態，目前短期均線穩步向上，長天期均線逐漸靠攏，若後續量能放大，則有利進一步推動股價。

  • 潛力股：來億-KY

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】第四季進入來億-KY(6890)的傳統出貨旺季，在Adidas及HOKA需求強勁，加上新產能加入，10-11月營收接連創下單月歷史新高紀錄，12月營收可望維持高檔水準，單季營收將突破百億元，營收、獲利可望同步創下單季高點。而明年在新產能全數開出加入下，加上有新客戶訂單挹注，營運可望再迎新高點。來億-KY第一大客戶Adidas因Originals鞋款銷售暢旺，上修全年營收展望至年增10%，而Deckers旗下成長最為強勁的品牌為HOKA，營收年增達35%，也將2025財年營收展望由年增10%上修至12%，預期後續將加速拉貨以達成營收成長目標。受惠於兩大品牌客戶需求持續成長，為因應客戶訂單需求，來億-KY第四季分別在越南及印尼新增產線擴充產能，2025年全年將有完整貢獻，可望帶動兩大客戶貢獻持續增長，加上在新客戶加入下，營運可望再迎新動能。

  • 光隆家紡業務奪歐、日兩大連鎖品牌大單，成長再添動能

    【財訊快報／記者王宜弘報導】光隆(8916)週一(16日)法說會釋利多，董事長詹賀博透露，該公司家紡事業迎來兩大重要新客戶，分別為歐系與日系的全球知名家居連鎖品牌。他表示，這是繼目前家紡最大客戶宜得利之後，再度成功拿下全球三大家居品牌中的另兩家，展現光隆在代工領域的實力；兩大新客戶目前已完成首批試單，並展開後續提案。此外，光隆近年成衣部門業績擴大，第三季也展現強勁的復甦力道，不僅成功終止連四個季度的負成長，且出貨量年增率超過30%，其中，休閒與其他產品年增幅度接近六成。詹賀博表示，主力客戶需求回升，加上新客戶訂單持續挹注，推動光隆成衣部門第三季貢獻營收14.42億元，創下歷史第三高紀錄，年增率達20.7%。累計前三季成衣部門營收貢獻38.7億元，僅微幅下降1.5%，毛利率則維持在19%以上，展現穩健的經營表現。光隆前11月合併營收已超越去年，全年有望實現正成長，第三季財報方面，單季營業利益1.94億元，年增5.3%，營益率8.7%，稅後淨利1.39億元，年減34.6%，EPS 0.91元。該公司表示，第三季獲利減少主因為美元走弱導致部分匯兌利益回吐影響；累計前三季合併營收62.5億元，

  • 汽車採購激增、強勁網購，美國11月份零售銷售穩步攀升0.7%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份零售銷售穩步攀升，主要受益於激增的汽車採購和強勁的網購，掩蓋了其它領域喜憂參半的消費。美國普查局週二公佈的數據顯示，11月份未經通膨因素調整的零售銷售成長0.7%，前兩個月數據則獲得上修。剔除汽車項目之後，11月份的零售銷售連續第二個月成長0.2%。11月份零售銷售報告中的13個類別中有7個出現成長。在利率下降以及經銷商大幅年終折扣推動下，Ward’s Automotive Group追蹤的汽車銷量上個月達到三年多來最強水準。電商銷售額成長1.8%，黑色星期五和網路週一促銷活動為亞馬遜和TikTok Shop等網店帶來了巨額收入。11月份建材商家銷售成長0.4%。零售報告中唯一的服務業類別餐館和酒吧銷售出現3月以來首次下降。雜貨店營收也降低。納入官方GDP中商品支出計算的所謂對照組銷售在11月份成長0.4%，扭轉了10月的下降態勢。該指標不包括食品服務、汽車經銷商、建材商店和加油站。

  • 焦點股：全新2025年光電子營收邁向雙位數成長，股價有望挑戰前波高點

    【財訊快報／記者張家瑋報導】隨著中系智慧型手機拉貨告一段落，全新(2455)下半年微電子營運動能減弱，不過，光電子表現仍一枝獨秀，受惠於AI浪潮帶起資料中心需求，美系客戶於高速傳輸中長距800G發射端第四季開始量產出貨，同時日系客戶矽光產品亦在本季小量生產，並持續至2025年底。光電子營收占比可望由先前24%往28%靠近，而光電子中，資料中心營收貢獻就高達五成，且因光電子毛利率較高，產品組合優化，對毛利率表現將有正面幫助，預估2025年光電子營收將有雙位數成長。週線於高檔震盪整理，週KD高角度上揚，週MACD翻正，股價守穩於季線、年線上，日K前波低點不破，20日均線快速上揚，有望挑戰前波高點。