個股：國巨(2327)前景比股東會後更樂觀，2020年日廠退出供需更緊縮

【財訊快報／陳浩寧報導】國巨(2327)昨日舉行閉門法說會，並無開放媒體入場，根據與會法人後會指出，董事長陳泰銘親自上陣說明基本面及產業說明，對於被動元件產業前景，陳泰銘強調，市場還是處於很正向狀況，且「看法比股東會後更加樂觀」。

針對被動元件供需緊縮問題，陳泰銘認為，漲價沒辦法有效解決供需問題，因此將與客戶協定「長期供貨合約」，並以2年為約，已有3-400家廠商有意願簽訂長約，以換取穩定供貨服務。

但由於出貨量有限，國巨傾向以長期合作廠商及車用、5G、IOT產業的客戶為長約對象，且為穩定被動元件價格，價格將依據市場價格浮動，不因長約而綁死。目前國巨規劃長約對象75%為既有客戶，25%則服務新興客戶。

針對今明兩年國巨的市場優勢，執行長張綺雯指出，日系大廠退出電容市場後，一般品中國廠商皆可生產，然在高容以及汽車一般品等級，國巨則具有技術門檻優勢。

陳泰銘也提到，中國與台灣技術相差10年，若以1-10級區分，日廠可達10級、台灣廠則可做到9.2級，中國廠則僅可做到2級，再加上中國環評趨嚴，對於電鍍線管制嚴謹，也提升中國廠商的進入門檻。

因此，陳泰銘認為，被動元件供需還是處於不平衡狀態，加上2020年3月後日本大廠將撤出，供需狀況勢必將更為緊縮，國巨也將建立新廠，但新廠僅能滿足60%的供需缺口。

此外，法人指出，國巨自7月併入君耀財報後，普思則預計於今年第四季併入，而普思年營收約在120-140億之間，且具有專利優勢及現有客戶群，可使國巨持續擴充商品組合和技術層次，以發揮綜效。